Coterra Energy(CTRA.US)：看好穩健的業績和能源價格

Coterra Energy(CTRA)最近公佈了2022年第一季度的財務業績並超出預期。該公司勘探和生產石油、天然氣和天然氣液體(NGL)。它在二疊紀盆地、馬塞勒斯組和阿納達科盆地作業。該公司是去年通過Cabot Oil&Gas和Cimarex Energy合併而成的。  

從那時起，其收入來源增加了兩倍多，公司享有大量自由現金流，並將其返還給投資者。儘管應該考慮當前市場的極端波動，但我認為該公司長期看漲。  

原油WTI合約價格上漲  

由於石油需求突然下降，在COVID-19大流行期間，原油合約跌至極低水平。2021年3月，價格已穩定在COVID之前的水平，平均為每桶60美元。此後價格一直處於上升趨勢。  

由於烏克蘭戰爭，價格在2022年3月飆升，交易價格超過每桶120美元。儘管最近有關歐盟對俄羅斯石油和天然氣禁運的談判再次幫助暫時提振了價格，短暫突破了每桶110美元的關口，但價格從那裡有所回落。  

本週，由於對美聯儲未來加息的猜測，市場正在經歷劇烈波動。石油合約在較大的拋售中呈下降趨勢。隨著中國目前的COVID-19封鎖以及歐盟對俄羅斯能源貿易禁運的放寬，還有關於石油需求減少的額外猜測。價格降至每桶約100美元。  

石油合同的價格並不總是對石油公司的財務業績產生積極影響。同時，石油公司股票價格往往遵循與石油期貨合約相同的趨勢線。因此，石油公司股票，如Coterra Energy，一直處於長期上漲趨勢。  

今天原油合約的下跌趨勢並不一定預示著所有能源股的下跌趨勢。石油合約往往在夏季月份經歷高季節性。  

Coterra Energy的2022年第一季度財務業績  

該公司報告的收入為20.7億美元，不包括商品衍生品的虧損。該數字同比增長321%，但必須理解的是，上一年的同一季度是在合併之前。該公司的收入（包括商品衍生品的虧損）為16.8億美元。市場對該公司2022年第二季度收入的共識約為19億美元。  

沒有商品衍生品的影響，石油、天然氣和液化天然氣的平均實現價格為每桶93.45美元、每千立方英尺4.33美元和每桶37.87美元。在商品衍生品的影響下，平均實現價格為每桶76.15美元和每千立方英尺4.17美元。該公司平均每天生產63萬桶石油當量。石油和天然氣產量超過了公司早前的指引。  

在2022年第一季度，CTRA從運營中產生了13.2億美元的現金，淨收入為6.08億美元。該公司報告了9.61億美元的自由現金流。此外，它的總資產為203.3億美元，而負債為85.6億美元。Coterra Energy報告了3.26億美元的資本支出，其中包括3.14億美元的鑽井和完井資本。其長期債務為31億美元，本季度末現金為14億美元。  

Coterra Energy估計，其2022年的自由現金流應約為45億美元，資本支出預計將在1.4至15億美元之間。該公司假設下一季度的石油和天然氣產量保持不變。CTRA目前支付每股0.60美元的季度股息，並有12.5億美元的股票回購計劃。股息和回購是公司將其自由現金流返還給投資者的方式。  

Coterra Energy的股價上漲趨勢和估值  

CTRA股票在過去一年表現良好，回報率接近70%。價格今年迄今上漲了56%，過去三個月上漲了30%。股價目前在其50天和200天移動平均線上方交易。其93%以上的股份由大型機構持有。該股的交易勢頭一直保持高位，其企業總價值與收入的遠期倍數似乎被低估了3.4倍。  

華爾街的看法  

轉向華爾街的共識，根據過去三個月分配的七次買入、五次持有和沒有賣出評級，Coterra Energy被評為中等買入。Coterra Energy的平均目標價為每股38.33美元，代表29.5%的上漲潛力。  

結論  

自合併以來，Coterra Energy的收入同比增長了兩倍。該公司報告了本季度的高收入和自由現金流。此外，Coterra預計下一季度將保持穩定的生產和收入。  

隨著原油價格暴漲，公司股價一直處於上漲趨勢。我認為，在夏季剩餘的幾個月裡，石油合約應該會保持高位，公司的股價很可能會繼續上漲。我認為該公司長期看漲。