Under Armour(UAA.US)即將公佈的財報：期待什麼

運動服裝和鞋類製造商 Under Armour（紐約證券交易所代碼：UAA）計劃於 5 月 6 日公佈其截至 2022 年 3 月 31 日的季度業績。該公司將 3 月季度稱為“過渡季度”，因為它決定改變其從 12 月 31 日至 3 月 31 日財政年度結束。公司的 2023 財政年度現在將從 2022 年 4 月 1 日至 2023 年 3 月 31 日。 

儘管 Under Armour 的 2021 年第四季度業績好於預期，但由於對持續的供應鏈困境以及高通脹和地緣政治緊張局勢對消費者支出的潛在影響的擔憂，股價今年迄今下跌了近 28%。

Under Armour 的 2021 年第四季度收入增長 9% 至 15.3 億美元，高於市場普遍預期的 14.8 億美元。批發和直接面向消費者渠道的強勁銷售推動了收入增長。調整後每股收益增長約 17% 至 0.14 美元，超過市場普遍預期的 0.07 美元。定價優勢和低於預期的降價促銷推動了 2021 年第四季度的盈利能力。 

對三月季度的預期

早在 2 月份，Under Armour 就表示，它預計過渡季度的收入將以中個位數的速度增長。由於供應鏈中斷導致公司 2022 年春夏訂單減少，該指引包括 10 個百分點的不利影響。 

此外，Under Armour 預計其毛利率將下降 200 個基點，這反映了更高的運費和不利的銷售組合的影響，部分被更好的定價所抵消。它預計過渡季度的 GAAP 每股收益為 0.02 美元至 0.03 美元。

與此同時， 分析師的普遍每股收益估計為 0.04 美元，而去年同期為 0.17 美元。

Under Armour 認為，持續的供應鏈問題是“暫時的減速帶”，並繼續對其長期實現盈利增長的能力持樂觀態度。 

華爾街的看法

Williams Trading 分析師 Sam Poser 認為，Under Armour 仍然是一個“令人信服的轉變故事”。Poser 認為，公司的品牌定位得到了改善，因為其主動開發更專注的產品、增強其 DTC（直接面向消費者）業務、減少對折扣渠道的曝光以及決定退出近 2,500 個“品牌” -稀釋”批發賬戶。

對於過渡季度，Poser 預計 EMEA（歐洲、中東和非洲）的收入增長將因航運問題而減速，而亞太地區的收入增長將受到中國封鎖的不利影響。該分析師還預計北美部門的收入增長率將放緩。

Poser 重申對 Under Armour 的買入評級，目標價為 22 美元。

總體而言，華爾街對安德瑪持謹慎樂觀的態度，基於 14 次買入和 6 次持有的共識評級為中度買入。Under Armour的平均 目標價 為 25.22 美元，意味著比當前水平有 64% 的上漲潛力。

結論

在來自耐克 ( NKE )、阿迪達斯 ( ADDYY ) 和其他幾家競爭對手的激烈競爭中，安德瑪一直在努力重振業務並恢復其高端品牌形象。雖然 Under Armour 的重組舉措有助於改善其定位，但近期的不利因素，包括供應鏈瓶頸和更高的成本，預計將拖累其季度業績。