頂級分析師表示，預計AMD(AMD.US)今天將壓垮收益

半導體製造商Advanced Micro Devices ( AMD )正準備報告其 2022 年第一季度的收益，這些收益將於今晚公佈！現在距離收益只有幾個小時了，投資銀行家 Susquehanna 偷偷發出最後一個簡短的說明，讓投資者為即將發生的事情做好準備。

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由 Susquehanna 的 5 星分析師克里斯托弗·羅蘭 ( Christopher Rolland ) 撰寫的今天報告中的“tl;dr”是：(1) 分析師預測 AMD 將在第一財季銷售額 55 億美元的情況下報告每股 0.91 美元的備考利潤；(2) AMD 可能會“擊敗”這些數字；(3) AMD 將在今年餘下時間繼續上調更高的估值。羅蘭預測，投資者今天將看到 AMD 報告每股 0.94 美元，並且至少在接下來的幾個季度中，該公司的收益將穩步增長，最終在本財年結束時的備考收益為每股 4.13 美元——比羅蘭此前預測的多 0.10 美元，並且比共識預測提前 0.13 美元。

順便說一句，羅蘭還提高了他對 2023 財年的預測。羅蘭預計 AMD 明年每股收益 4.78 美元——增長 16%——這個數字比普遍預期高出約 0.12 美元。 

當然，並不是所有的消息都是好消息。引用 IDC 的市場研究數據，Rolland 觀察到 2022 年第一季度的 PC 出貨量比 2021 年第四季度環比下降了 13%——鑑於分析師一直預測 PC 單位銷量增長 3%，這是一個巨大的逆轉。

這位分析師並不能 100% 確定造成這種銷售不足的原因是什麼——無論是中國的抗疫措施導致生產放緩、PC 製造商庫存過高，還是其他原因。不過，無論是什麼原因，Rolland 指出，英特爾“更可行的 Alder Lake PC”芯片的競爭將加劇 PC 銷量的下降（從 AMD 的角度來看），他認為英特爾以“極具競爭力的價格銷售， ” 潛在地蠶食 AMD 在 PC 芯片領域的市場份額。同時，Rolland 警告稱，在圖形芯片領域，售後市場 GPU 定價在第一季度“崩盤”。誠然，這裡的“崩潰”是一個相對術語——他說芯片的售價比廠商建議零售價高出 42%——但是，這仍然比他們最近要求的要小。

話雖如此，PC 新聞不應該成為 AMD 投資者的交易破壞者，因為“2022 年是 [the] AMD 服務器之年，”Rolland 認為。在這裡，英特爾芯片遭受“性能不確定性……早期結果有利於 AMD 的 Milan [優於英特爾的 Sapphire Rapids 芯片組]”。因此，隨著 AMD 在服務器芯片方面佔據上風，Rolland 預測該公司全年將繼續保持銷售勢頭，到 2022 年服務器芯片銷售額可能達到 50 億美元或更多，因此 AMD 的服務器部門將幾乎占公司 2022 年總有機增長前景 (~+$5B) 的一半 (~+$2B)。”

簡而言之，不僅第一季度，整個 2022 年對於 AMD 來說仍然是光明的。因此，Rolland 重申了對 AMD 股票的“正面”（即買入）觀點，並將該股的目標價定為 160 美元，這意味著與盈利前價格相比有 76% 的上漲空間。

共識破裂提供了進一步的歡呼；12 次買入和 5 次持有合併為中等買入共識評級。分析師預計平均目標價為 145.23 美元，較當前水平上漲約 60%。