Visa、萬事達卡和美國運通卡：第一季度收益後的卡里有什麼？

由於供應鏈僵局、通脹上升和利率上升而導致的全球經濟不可預測性上升，似乎並沒有削弱美國消費者在支出方面的熱情。

到目前為止，包括 Visa、萬事達和美國運通在內的三大信用卡巨頭的數據都反映了同樣的觀點——美國消費者的支出增加了。美國運通的數據顯示，與 2019 年同期相比，第一季度美國消費者在旅行和娛樂上的支出約為 20%，並根據匯率波動進行了調整。

Visa（紐約證券交易所代碼：V）

由於這家全球支付技術巨頭上周公布了第二季度財報，Visa 的股價在過去五天上漲了 3.3%。即使在地緣政治不確定性和決定暫停在俄羅斯的業務的情況下，該公司也取得了強勁的季度業績。

Visa 的淨收入為 72 億美元，同比增長 25%，超過市場普遍預期的 68.3 億美元。調整後的收益為每股 1.79 美元，同比增長 30%，超過分析師預期的每股 1.65 美元。

Visa 董事長兼首席執行官 Alfred F. Kelly Jr. 評論說：“我們在全球大多數國家以及我們業務的所有方面都實現了穩健增長，在消費者支付、新流量和增值服務方面的收入增長超過 20% 。”

談到Visa對今年剩餘時間的展望，它預計其在俄羅斯的業務暫停可能導致其今年下半年的收入下降4%。該公司預計其國內支付量的增長將保持強勁。

關於國際支付量，即使當前存在高通脹、供應鏈限制、俄羅斯和烏克蘭之間的衝突以及利率上升等不確定性，似乎也沒有影響。

羅伯特·W·貝爾德分析師大衛·科寧在印發後仍然看好該股，給予該股買入評級，目標價為 290 美元。Koning 的目標價意味著該股在周一開市前的水平上有 36.1% 的上漲潛力。

分析師對該股票的投資理由包括一些關鍵的積極因素。鑑於該公司“成熟的品牌和廣泛的商戶接受網絡”以及向卡支付的轉變，這些都是 Visa 競爭對手進入的重大障礙。

根據 Koning 的估計，美國信用卡支付的市場份額已從 2001 年的 32% 增長到 2014 年的 50% 以上，並將繼續進一步增長。這位分析師對 Visa 在國際市場的增長持樂觀態度，並認為這些市場“在消費者支出和向信用卡轉移的推動下，未來幾年可以產生兩位數的增長。”

萬事達卡（紐約證券交易所代碼：MA）

萬事達卡還實現了強勁的第一季度收益，這得益於以當地貨幣計算的跨境交易量同比增長 53%。這家信用卡巨頭創造了 52 億美元的淨收入，在貨幣中性的基礎上同比增長 28%，超過了普遍預期的 49.1 億美元。

調整後的攤薄收益為每股 2.76 美元，比分析師預期的每股 2.17 美元高出 59 美分。

萬事達卡首席執行官邁克爾·米巴赫（Michael Miebach）評論說，儘管截至 3 月，跨境旅行首次高於 2019 年的水平，而且該公司看到“消費者和小企業支付、萬事達卡分期付款以及我們在數字資產領域的工作具有強大的吸引力。 ”

正是跨境旅行的複蘇提振了傑富瑞分析師特雷弗威廉姆斯在第一季度的收益之後。該分析師重申對該股的買入，並將目標價從 425 美元上調至 440 美元，這意味著周一早盤交易水平的上漲潛力為 21.1%。

分析師在他的報告中補充說：“旅遊復甦的勢頭一直持續到 4 月，消費者支出保持持久，而且管理良好。儘管俄羅斯將收入 CAGR [複合年增長率] 拖了 2 個百分點，但仍故意沒有取消其 3 年目標。”

美國運通（紐約證券交易所代碼：AXP）

美國運通是另一家受益於第一季度信用卡持卡人支出增加的信用卡公司。該公司的每股收益為 2.73 美元，同比下降 1 美分，超過了分析師預期的每股 2.48 美元。AXP 的淨收入為 117.4 億美元，與去年同期相比增長 29%，超過了 106.4 億美元的預期。

美國運通董事長兼首席執行官 Stephen J. Squeri 在公司第一季度新聞稿中表示，中小型企業以及千禧一代和 Z 世代卡會員的支出強勁，分別增長了 30% 和 56%。

Squeri 補充說，商品和服務支出是 AXP 網絡上最大的支出類別，“在本季度繼續加速，經外匯調整後比去年增長 21%。經外匯調整後，旅遊和娛樂支出比一年前增長了 121%，在消費者旅遊持續強勁的推動下，3 月份全球首次基本達到大流行前的水平。”

然而，AXP 對 FY22 的展望令分析師失望，因為 AXP 預計每股收益將在 9.25 美元至 9.65 美元之間，而分析師估計其每股收益為 9.71 美元。該公司預計收入將增長 18% 至 20%。

然而，花旗集團分析師Arren Cyganovich仍對該股持“持有”評級，但將目標價從 187 美元上調至 190 美元。據這位分析師稱，AXP 的盈利增長更多是由於較低的稅率和撥備，而不是有機增長。

不同意見

然而，當談到萬事達卡和維薩卡時，派珀桑德勒分析師克里斯托弗多納特一直是華爾街整體看漲的唯一異議聲音。根據第一季度的日曆結果，分析師將 Visa 降級為持有，MA 降級為賣出。

根據 Donat 的說法，歐洲有可能在 2023 年陷入衰退，正如他所指出的，“歐洲是 MA 最大的地區，V 的第二大地區。我們認為，2023 年更具挑戰性的收入情景將對兩家公司的盈利預測和市盈率倍數構成未來壓力。”