講真，黃金股的這一波調整是不是到頭了？

黃金價格近期的下跌使得黃金股票也陷入了困境中。不過，對於那些錯過了一季度黃金上漲行情的投資者來說，或許巴裡克黃金Barrick Gold (TSX:ABX)(NYSE:GOLD)及其同行的股價現在又出現了有吸引力的買入點。

黃金價格從三月初的每盎司2043美元下跌到了最近幾個交易日的每盎司1900美元，原因是美元對一籃子國際貨幣的價值飆升。由於黃金是以美元定價的，因此，當其他貨幣的持有者購買黃金的成本增加時，黃金就會承壓。

價格回落的另一個原因可能是整個股市和商品市場的普遍疲軟，因為疫情防控造成的中國經濟增長放緩以及俄烏局勢繼續僵持使得投資者擔心全球經濟正走向衰退。再加上美聯儲可能在5月份加息50個基點的預期，利率上升會導致持有黃金的機會成本上升，影響黃金的投資需求。

儘管接下來大概率仍然會持續波動，但投資者有理由相信金價在未來幾個月會走高。首先，因為對通貨膨脹的擔憂揮之不去，而黃金被廣泛認為是投資者保護購買力的一個體面的對沖工具。其次，黃金也被公認是在地緣政治和經濟不確定性時期儲存財富的一個很好的安全港。

與三月初的32.70加元相比，巴裡克黃金的股票現在跌到了28.70加元。儘管2022年仍斬獲了20%的收益，但遠遠低於2020年黃金最後一次沖到每盎司2000美元上方時巴裡克的股價水平—39加元。

從第一季度的業績更新來看，巴裡克有望實現其全年的黃金和銅產量指引。2022年第一季度的黃金平均市場價格為每盎司1,877美元。2022年第一季度，黃金的平均市場價格為每盎司1877美元，銅的平均市場價格為每磅4.53美元。截至4月底，黃金價格為每盎司1910美元，銅的交易價格接近每磅4.42美元。鑒於此，巴裡克仍有能力賺取良好的利潤，並產生強大的自由現金流。

此外，巴裡克在2021年結束時實現了零淨債務。事實上，該公司現在正處於舒適的淨現金狀態，並實施了一項新的股息計劃，在支付基本股息的基礎上，再由每個季度末的淨現金狀況決定額外的分紅。董事會已經將2022年的基本股息提高了11%至每股0.10美元。投資者每季度將獲得每股高達0.15美元的紅利。2021年，該公司在0.36美元的基本股息之上，額外給投資者派發了0.42美元的股息。巴裡克還在利用多餘的現金來回購股票。現階段的股票回購計劃高達10億美元。

現在，巴裡克擁有全球十大金礦中的六個，加上大量的銅礦業務，為黃金價格的波動提供了良好的對沖。假設黃金和銅的價格保持在目前的水平或以上，巴裡克黃金公司應該能在未來幾年繼續產生有吸引力的現金流。

如果您也是一名黃金多頭，巴裡克黃金的股票現在看起來應該是被低估了。投資者可以利用這次股價回調的機會，將巴裡克黃金公司再度加入投資組合中。