分析師警告稱，蘋果(AAPL.US)可能在第三季度從樹上掉下來

一周後，德意志銀行分析師 Sidney Ho 因擔心科技市場“動盪”而敦促投資者轉向蘋果 ( AAPL )股票，而 Ho 的同事在高盛 (Goldman Sachs) 的同事 Rod Hall 同意，蘋果可能會在報告財報時名列前茅。 2022 年第二季度財務業績。

儘管如此，霍爾建議即使對這個科技行業的中堅力量也要保持謹慎。

進入今天下午的 2022 財年第二季度，分析師普遍預測這家果味科技公司的強勁表現——銷售額為 940 億美元，這些銷售額的毛利率為 42.9%，每股盈餘為 1.43 美元。霍爾實際上認為蘋果將把這些數字排除在外，報告銷售額為 950 億美元，利潤率為 4 3 % ，每股收益為 1.45美元。然而，讓霍爾擔心的並不是第二季度的財報。

相反，他擔心的是第三季度的收益。

在蘋果公司今天報導完所有好消息後，你看，霍爾預測重磅炸彈將會下降，蘋果公司將引導投資者預計今年第三財季的銷售額僅為 824 億美元。如果他是對的，那麼蘋果不僅會錯過今天的指導（因為分析師一直告訴投資者預計第三季度的銷售額將達到 862 億美元）。第三季度 824 億美元的銷售額也將導致蘋果的收入環比下降 13% 左右——如果蘋果第二季度的銷售額不比分析師預測的好，那麼降幅可能會更大！

此外，霍爾預測蘋果的毛利率將達到 42.7%（低於第二季度，比分析師估計低 10 個基點）。他預測，蘋果將指引每股淨收入僅為 1.15 美元——遠低於第二季度的表現，並且比華爾街對第三季度的共識低 0.09 美元。

什麼讓霍爾感覺如此渺小（關於蘋果的未來）？

“過去幾週，我們看到許多數據點表明消費者支出普遍放緩，”這位分析師說，他將此歸因於通脹上升和“歐洲地緣政治緊張局勢”（一種迂迴的說法） “烏克蘭”）。現在，好消息是“高端消費者”沒有受到那麼嚴重的打擊——何鴻燊上周也提到了這一點。但在霍爾看來，抑制低端消費者需求的同樣因素會慢慢蔓延——可以這麼說——影響到經常光顧蘋果商店的富有客戶，這只是時間問題。

隨著經濟疲軟，Hall 認為蘋果最近 3.4 億美元的每用戶年收入 (ARPU) 可能會回到大流行前的水平——接近 291 美元——然後開始“小幅下降趨勢”，這將看到 ARPU 下降得更遠。如果他是對的，那麼蘋果的整體收入也將放緩，甚至下降，利潤也隨之下降，這是理所當然的。

除非並且直到蘋果在今天的評論中駁斥了這一看跌論點，否則霍爾因此僅維持對蘋果股票的“中性”評級，以及 161 美元的目標價，這意味著蘋果股價今年上漲的可能性很小。