高盛看好這三隻股票的三位數回報

如果有一件事是確定的，那就是市場是不可預測的——而且這種不可預測性正在增加。原因正在成倍增加：高通脹正在上升，工資跟不上，俄羅斯入侵烏克蘭引發了歐洲自 1945 年以來最大的戰爭，而能源和食品商品——通脹組合中的關鍵因素——肯定會隨著價格上漲而上漲。那場戰鬥的結果。

在接下來的幾週內，有趣的是，這些逆流將如何影響市場，尤其是在我們接近財報季高峰時。去年，儘管通貨膨脹率很高，但盈利數據總體穩健；現在最大的問題是，這種情況會繼續嗎？

高盛的分析師們正在努力通過尋找在當前環境下準備好上漲的股票來為這個問題提供至少一個答案。他們挑選了三隻股票，這些股票提供了具有吸引力的買入評級和高上行潛力——在高盛看來，這些股票具有三位數的潛力。

Arcutis Biotherapeutics (ARQT)

我們將從 Arcutis 開始，這是一家臨床階段的生物製藥公司，致力於皮膚病學領域，其主要產品 roflumilast（也稱為 ARQ-151）正在 3 期臨床試驗中進行評估。在其乳膏配方中，該藥物正在被測試為治療特應性皮炎；在泡沫配方中，它正在接受治療脂溢性皮炎和頭皮和身體牛皮癬的試驗。在對投資者而言的重要事件中，該公司於 12 月報告稱，羅氟司特乳膏用於治療斑塊型銀屑病的 NDA 已被 FDA 接受，PDUFA 日期為 2022 年 7 月 29 日。

這種接受為 Arcutis 開始規劃羅氟司特乳膏的商業化活動開闢了道路。為了促進商業化，該公司宣布羅氟司特乳膏具有與市售的含神經酰胺保濕霜相似的保濕特性。

在臨床方面，Arcutis 正在進行多項 3 期試驗。在其最近的臨床更新中，該公司宣布參加 ARRECTOR 試驗，這是一項羅氟司特泡沫治療頭皮和身體銀屑病的 3 期關鍵研究。這項研究有 432 名受試者入組，預計在今年第三季度末或第四季度初提供一線數據。該產品的預計患者群為 300 萬人。

可能獲得 FDA 批准和羅氟司特的高利潤潛力是高盛分析師 Chris Shibutani 看好 ARQT 立場的關鍵因素。他寫道：“我們預計 FDA 將在 7 月 29 日 PDUFA 日期之前批准 NDA，並預計 2036 年初始銀屑病適應症的潛在峰值銷售額將超過 10 億美元。我們對公司執行商業啟動能力的信心尤其來自於我們認為這是一種旨在改善付款人動態的保守定價策略……”

“我們從 2022 年中後期的三項第三階段研究中尋找一線數據讀數，以進一步降低其他有意義的商業機會的風險，並在我們看來，擴大公司成熟投資組合的知名度，從而使公司成為有吸引力的戰略資產，”分析師補充道。

以上所有都清楚地說明了為什麼 Shibutani 現在與公牛站在一起。這位五星級分析師將 ARQT 評為買入，而他的 45 美元目標價意味著未來一年的上漲空間約為 124%。

Tricida, Inc. (TCDA)

接下來是 Verrica Pharma，一家專注於候選藥物veverimer 的開發和商業化的公司。這種藥物以前稱為 TRC101，是一種口服聚合物，不被人體系統吸收，旨在通過吸收過量的酸來治療代謝性酸中毒——身體組織中過多的酸。該候選藥物正在研究用於治療與慢性腎病（CKD）相關的代謝性酸中毒。

Tricida 目前正在進行 VALOR-CKD 試驗。這項 3 期臨床研究是在之前的幾項 veverimer 試驗之後進行的，這些試驗顯示了安全性、耐受性和有效性方面的積極數據。目前正在進行的 VALOR 試驗將評估該藥物在同時患有相關代謝性酸中毒的患者中延緩 CKD 進展的安全性和有效性。

出於行政原因，該公司將提前縮短 VALOR 試驗。該試驗目前有 1,480 名受試者入組和隨機分組，評估將在 22 年第三季度繼續進行到主要終點。該公司預計將在 22 年第四季度發布頂線數據。

在業務方面，截至 2021 年底，Tricida 手頭有 1.506 億美元的現金資產。第四季度的管理和研發費用總計 4590 萬美元，這提供了 9 個月的現金跑道。該公司將 VALOR 試驗的提前結束歸因於其現金狀況，並表示需要為試驗後的運營保留資金。

儘管該公司承認現金緊張，但高盛對這隻股票持樂觀態度。該公司的五星級分析師 Madhu Kumar 寫道：“考慮到之前三項安慰劑對照臨床研究的安全性和有效性，我們對 veverimer 在患有 CKD 的 MA 中的前景持樂觀態度。具體而言，數據顯示患者僅經歷輕微的不良事件 (AE) 並實現血清碳酸氫鹽 (SBC) 水平的改善，這是 MA 與 CKD 嚴重程度的關鍵標誌物，以及其他關鍵功能結果。鑑於這些令人鼓舞的結果，我們期待 22 年第四季度的 VALOR-CKD 業績成為 TCDA 股票的關鍵事件。”

Coupang (CPNG)

現在讓我們轉向電子商務，Coupang 是韓國在線零售領域的市場領導者。該公司提供了一個在線平台，客戶可以在其中購買任何東西。從寵物用品到廚房用品，從家居用品到汽車需求再到兒童保育用品，一切盡在一個電子屋簷下。對於客戶來說，Coupang 還使用其 Rocket Delivery 網絡為超過 500 萬件商品提供有保證的快速交付。

所有這些加起來就是巨大的收入數字。在 COVID 之前的 2019 年，Coupang 的總銷售額達到了 59 億美元，而在 2020 年的大流行危機年，由於封鎖使每個人都長時間呆在家裡——並且對在線零售產生了溢價——Coupang 的收入是美國的兩倍120億美元。

2021 年，隨著經濟重新開放和人們重返工作崗位，他們有更多的錢可以花——並且沒有失去在線消費的習慣。Coupang 全年的收入增長至 184 億美元。去年也是 Coupang 作為華爾街上市公司的第一年。它的年度季度報告顯示了持續的連續增長，以及更廣泛的同比增長。

儘管收入增長，Coupang 仍然出現季度虧損——儘管這些虧損在 2021 年有所緩和。去年第一季度，該公司報告每股收益虧損 68 美分；到今年年底，這一數字降至 23 美分。然而，展望未來，華爾街預計 22 年第一季度每股虧損 29 美分。

多頭中有高盛分析師 Eric Cha，他對 CPNG 股票持看漲立場。他寫道：“市場低估了 Coupang 的經營槓桿潛力，我們認為這已被 COVID 引發的費用所掩蓋……我們尤其相信調整後的 EBITDA 與共識相比有更大的改善，這可能會讓市場感到驚訝並改善股票的整體情緒，因為LT 盈利前景得到改善，並減輕了對公司燒錢率和現金供應的擔憂。”