是時候放棄集裝箱運輸庫存了嗎？

隨著冠狀病毒的傳播，包括赫伯羅特 ( LSE:0RCG )、Danaos ( NYSE:DAC ) 和 AP Moeller Maersk ( LSE:0O77 ) 在內的集裝箱航運股票飆升。大流行和政府刺激措施導致商品需求增加，進而推高運費。值得注意的是，運費是集裝箱航運公司盈利的關鍵驅動因素。

怎麼辦？

早些時候，赫伯羅特表示，由於 2021 年全球對消費品的高需求，集裝箱航運公司受益於運費的大幅上漲。該公司預計集裝箱運輸能力和需求將趨緊以支持 2022 年的增長。然而，它認為增長在正常化下半年供應鏈回暖。 

與此同時，馬士基首席執行官 Soren Skou 預計上半年業績將保持穩健。此外，Skou 預計 2022 年下半年將實現常態化，“勞動力重返工作崗位，瓶頸開放，港口擁堵滯留的產能得到釋放，新產能交付。”

德意志銀行分析師Andy Chu對未來的運費前景進行了展望，他  表示：“我們預計 2022 年將成為集裝箱航運業創紀錄的一年，並受到更高合同運費的支持。” 

不過，該分析師認為，“弱於預期的商品需求將有助於緩解供應鏈問題和港口擁堵，並可能有助於運費比預期更快地恢復正常。” 

Chu將Hapag Lloyd和AP Moeller Maersk的股票評級下調至持有，並下調了2023年和2024年的運費預測。 

Chu預計2023年和2024年運費將分別下降30%和25%。早些時候，他預計赫伯羅特和馬士基在 2023 年和 2024 年的運費將分別下降 20% 和 15%。 

與此同時，2021 年股價翻了兩番的 Danaos 受益於更高的租船費率和船隊利用率。此外，其對以色列以星綜合航運服務公司（紐約證券交易所代碼：ZIM）的投資支持了淨收入。花旗集團分析師 克里斯蒂安·韋瑟比 上調了 DAC 股票的目標價。然而，Wetherbee 對 DAC 持持有建議，因為他認為當前水平的上漲空間有限。 

Danaos 表示，在過去的幾個月裡，它已經以遠高於當前的租船費率遠期修復了幾艘船，這是積極的。與此同時，它的合同收入積壓為 28 億美元。基於兩項買入和一項持有建議，Danaos 股票具有中等買入共識評級。 

Danaos 的平均目標價為 116.67 美元，意味著當前水平有 26.6% 的上漲潛力。

底線

與上一年相比，更高的運費和更高的需求可能會緩衝集裝箱航運公司在 2022 年上半年的盈利能力。然而，通貨膨脹、俄羅斯/烏克蘭衝突以及其他影響消費者支出和需求的不利因素可能導致運費下降並影響這些集裝箱航運公司的財務狀況。