花旗：重申香港中華煤氣(00003)“沽售”評級 目標價降至8港元

花旗發布研究報告稱，重申香港中華煤氣(00003)“沽售”評級，相當于預測2022年市盈率21.3倍，仍高于其他香港公用事業公司的17.9倍市盈率和大型城市燃氣公司的11.7倍市盈率，目標價由10.8港元降至8港元。

花旗指，香港中華煤氣作為一家公用事業公司，預測2022年3.9%的股息率并不吸引。在香港公用事業領域，傾向于選擇預測2022年股息率為5.5%的電能實業(00006)；在內地天然氣領域，則傾向于選擇利潤基礎多元化的新奧股份(600803.SH)。

另外，花旗認為，香港中華煤氣不太可能在今年恢復派發紅股，因為在餐飲業艱難的經營環境下，難以快速提高煤氣費。根據管理層指，燃氣業務面臨挑戰，因單位成本增加、燃氣銷售量受經濟的影響，以及疫情影響。該行估計煤氣今年的經常性利潤增長將不超過5%。另考慮到煤氣未來經常性利潤增長下降，該行預計不派發紅股將成為新常態。