AMD(AMD.US)：為什麼下跌以及走向何方

矮胖子坐在牆上。Humpty Dumpty 大跌——緊隨其後的是半導體巨頭AMD公司 ，在投資銀行 Barclays 將其股票評級下調至 Equalweight （即持有）週四。

儘管承認 AMD 很有可能今年的銷售額增長超過預期 31%，並在“客戶端和服務器市場”獲得市場份額，此外，巴克萊的 5 星分析師 Blayne Curtis 下調了對 AMD 的評級——並且將他的目標價下調 22%，至每股 115 美元。（要查看柯蒂斯的記錄，請單擊此處）

正如巴克萊分析師 Blayne Curtis 所解釋的那樣，“我們在“2024/2025”時間範圍內的某個地方看到 AMD 的幾個終端市場（PC、遊戲和廣泛/XLNX）的周期性風險。儘管那還有幾年的時間，儘管在近期內，柯蒂斯承認 AMD 仍在強勁增長，但這位分析師表示，他“寧願保持觀望，直到我們更清楚地了解這些修正的幅度以及什麼競爭格局將是這樣的。”

但 Rosenblatt 分析師 Hans Mosesmann 認為這只是胡說八道。

在談到“[可能來自其客戶的]關於 AMD 股票疲軟的電話”時，Mosesmann 將 AMD 的下跌直接歸咎於巴克萊“在 2023 年周期性問題上”的降級以及由此導致的投資者的“焦慮”。但摩西曼沒有回應巴克萊的不安全感，而是敦促羅森布拉特的客戶放慢腳步，進行“健全性檢查”。

摩西曼說，巴克萊銀行的分析與對“個人電腦和移動設備潛在的消費者弱點”的擔憂有關。但正如 Mosesmann 所指出的，AMD 實際上“不向這個市場銷售”，因此即使出現這種弱點也不會受到影響。他還指出，儘管巴克萊銀行對 AMD 提出了周期性行業的擔憂，但它似乎對英特爾 ( INTC )或英偉達 ( NVDA )的周期性沒有類似的擔憂——儘管這三家公司都在同一個週期性行業工作。

在 Mosesmann 看來，出售 AMD 股票也是荒謬的，儘管以下事實：

該公司“沒有任何可能錯過 2022 年同比增長 30% 的銷售增長目標”——甚至巴克萊也承認這一事實。

相反，AMD 正在繼續“獲得 PC CPU 市場份額”（巴克萊也承認）。

英特爾已將其 Sapphire Rapids 和 Granite Rapids 服務器處理器的推出時間推遲到 2024 年，這表明“英特爾不惜一切代價捍衛服務器份額的能力有限”。

沒有證據表明“AMD 或英特爾對 PC CPU 進行了廣泛激進的定價”（即一場將壓低所有玩家利潤的價格戰）。

英特爾的情況更是如此，因為價格戰會加劇該公司“對毛利率的極度敏感”。

長話短說，Mosesmann 認為沒有理由擔心 AMD，更不用說拋售 AMD 股票的理由。相反，鑑於“今天 AMD 的基本面比今年要好……我們是買家，”Mosesmann 堅持說。

不出所料，分析師給予 AMD 買入評級和 200 美元的街道最高價格目標。如果他的論文成功，可能會有約 85% 的潛在上漲空間。（要查看摩西曼的記錄，請單擊此處）

AMD 往往會吸引很多關注——該股有 21 條分析師評論記錄在案，其中包括 14 條買入和 7 條持有，以給予該股溫和買入共識建議。該股的平均目標價為 150.41 美元，較目前的 108.19 美元有 39% 的增長空間。