“懂得”虧損更要學會花錢 美團在拉新上跑贏阿里拼多多

等待中，在三月的最后一個周五，美團對外發布了2021年第四季度財報。和此前預料的一樣，從數據上來看 ，美團有喜有憂，2021年整體更是由盈轉虧。不過，在新的政策以及大環境下，學會“虧錢”，要遠比追求短期的利潤要明智的多。

拋開虧損，我們看到的是美團在主營業務上的持續穩健提升，以及新業務擴張帶來的轉化。虧錢并不是亂花錢，在阿里、京東、拼多多為了下沉市場用戶爭得不可開交的時候，美團已經連續幾個單季度用戶增長拔得頭籌。

調整餐飲外賣營收披露方式每送一單虧1塊

2021年第四季度，美團營收達495億元，超過預期，較去年同比增長30.6%。從營收體量上來看，495億元是一個新紀錄，但是和阿里以及拼多多等平臺一樣，美團也在經歷著營收增速放緩的尷尬，30.6%的增速是2021年單季度新低。

從目前的公司結構上來看，美團的收入來源包括三個方面，分別是餐飲外賣、到店酒店及旅游以及新業務方面。在這之中，從營收角度來看，外賣的核心地位沒變。

具體來看，四季度，美團餐飲外賣收入同比增長21%至261億元，占總營收的52.7%。餐飲外賣交易金額同比增長20.7%至1886億元，日均交易筆數同比增長17.4%至4250萬筆。新業務營收147億元，同比增長58.7%。到店酒旅業務營收則為87億元，同比增長22.2%。

雖然從營收規模上看，到店酒旅業務沒什么存在感，但是其卻是三個業務中最賺錢的，經營溢利達39億元。相比較下，新業務由于正在前期高投入階段，成為美團四季度虧損的主要原因，虧損達102億元。

值得注意的是，第四季度美團調整了餐飲外賣的營收披露方式，一是自營業務向商家和消費者所收取的餐飲外賣服務費，二是傭金，三是商家貢獻的在線營銷服務營收，這部分營收大多數為效果廣告。

而不同于其它大多數平臺，美團不光向商家提供包括交易和營銷在內的線上平臺服務，還提供即時配送，因而造成成本的上升。美團CEO王興表示，“除了支付快遞員配送費之外，我們還要承擔派單，配送服務管理等方面的成本，此外，我們還需要不斷在研發方面的投入，以優化我們的算法。”

此外，數據顯示，2021年，超過527萬騎手通過美團平臺獲得收入，外賣騎手配送成本支出達約682億元，較上一年增長38.3%，占外賣收入比例達71%。而單叢四季度的數據來看，美團每配送一單要虧一塊錢。全新披露方式后可以清晰地看出，四季度，美團配送服務營收為143億，低于183億的成本，該季度配送單數為39億單，相當于每單虧1元。

對于這樣的虧損，王興表現得很淡然，他認為，“公司還將繼續加強配送網絡的能力，因為我們認為更好的配送服務可以為商家創造價值，尤其在宏觀環境不好的情況下，我們目前所服務的商家，尤其是中小商家，自己并不具備送餐能力，如果因為不盈利就忽視這部分業務，那么這些不具備送餐能力的商家就無法拓展其送餐服務范圍并增加收入。”

全年由盈轉虧四季度39億都虧在哪了？

回看這段時間國內互聯網公司發布的財報，虧損亦或是利潤下滑，已成為“統一”的節奏。對于美團來說，2021年一整年，似乎都在備受著虧損的質疑，四季度經調整虧損凈額同比擴大為39億元，全年經調整虧損凈額為156億元。

對于美團的虧損，包括王興等高管也都不止一次做出過回應，加大投資是目前的方向。對于當下的美團來說，在保證原有業務的穩定增長下，還要積極拓展更多的新業務，來加固其護城墻。在多變的零售市場，只有搶先一步挖掘出未來的產業價值，才能使自己不立于被動之下。

從財報來看，在“零售+科技”的戰略下，美團在加大業務推廣的同時，也在持續推動研發方面的力度。財報披露的數據顯示，美團全年研發支出同比增加約53.1%至167億元。

除了技術上的加大投入外，四季度，新業務依舊是美團著重投入的方向。四季度，美團銷售成本從去年同期的285億元增加到375億元，同比增長31.9%，占收入比例從75.1%增加到75.8%。在這之中，很重要的一個原因就是新業務的投資擴大。

不過，需要注意的一點是，新業務雖然仍處于虧損的狀態，但是其虧損率已經在收窄了。數據顯示，2021年第四季度，新業務及其他分部的收入同比增長58.7%至147億元，該分部的經營虧損同比擴大至102億元，而經營虧損率則環比收窄至69.5%。

單季度用戶新增跑贏阿里拼多多懂得虧損也要會花錢

從近年來美團對外傳出的信號來看，其每一次嘗試和投入，并不是跟風或者是盲目的撒錢，都是圍繞公司戰略以及核心業務進行的生態擴張。新業務，作為“拖后腿”的業務線，在持續的大規模投入下，也正在為美團爭臉。

對于美團的財報，很多人都會忽略一個數字，那就是用戶數。雖然，美團在用戶體量上和阿里以及拼多多還有一定的差距，但是，在大電商領域，美團的單季度用戶新增已經是位居第一位。

財報數據顯示，美團四季度的年度交易用戶數已經達到了6.91億，這個數據和阿里拼多多的近9億用戶相比，還有一定的距離，但是也已經超過了京東。并且，從增速上來看，美團更是遙遙領先，單季度2300萬的增速，也是超越了京東和拼多多，以及依靠著淘特強勢增長的阿里。

值得注意的是，在前三個季度，美團單季度用戶增長也都分別達到了6000萬、5900萬和4000萬，一年1.8億的用戶增量也是笑傲整個行業。而用戶增長的關鍵，便來自于新業務的貢獻。

不過，有一點還需要注意的是，在行業競爭壓力越來越大的環境下，美團的用戶增速也是在放緩的，如何在高速增長的同時，留住用戶，以及挖掘出單個用戶的最大價值，也是美團需要進一步思考的。

寫在最后：

當下的美團在資本市場遇到了較大的挑戰，但相信只要業務基本面保證持續穩健的增長，其價值終將會回到其應有的高度。就像王興所相信的那樣，中國經濟是一片澎湃的大海，堅定不移地加大科技投入、繼續拓展業務，為商家、用戶、騎手等生態伙伴創造更多價值。