海螺環保、華新水泥下周掛牌港股！騰訊音樂也要來，介紹上市為何這么香？

據港交所本周文件，華新水泥、海螺環保即將介紹方式赴港股上市，分別將于下周一（3.28）和下周三（3.30）正式掛牌港交所交易。

華新水泥(06655.HK)已在A股上市，代碼 $600801.SH ，為一家環保型建筑材料的綜合型企業，從事水泥、商品熟料、混凝土等建筑材料生產。按2020年的水泥經營收入計，公司在所有中國領先水泥制造商中排名第五。公司2021年前三季度營收224.5億，同比增長10%， 凈利潤38.94億元。將于下周一（3月28日）正式掛牌港交所。

海螺環保(00587.HK)為港股上市公司海螺創業 $00586.HK 旗下子公司，提供工業固危廢處置等業務，其服務范圍超20個省份。按收入計算，海螺環保于2020年為中國最大水泥窯廢物處置服務供應商。公司2021年營收11.94億元，同比增長4.37%，凈利潤6.47億元。將于下周三（3月30日）正式掛牌港交所。

據港交所《上市規則》資料介紹，介紹上市方式是針對股份已被一定數量公眾持有的股票，不發行新股也不會籌集新的資金，先行上市以后再融資的方式。

一般而言，采用介紹方式在香港交易所上市的公司有如下幾類：

雙重上市：擬上市公司在另一家交易所交易，通過介紹方式在香港交易所同時進行交易。轉板上市：擬上市公司在香港交易所的創業板、A股市場通過介紹方式轉到主板交易。此次華新水泥就是將其原有B股轉換成H股再在香港上市。分拆上市：擬上市公司將其子公司的股份以實物方式派予股東，致使其符合《上市規則》有關公眾持股的規定并在香港交易所交易。此次海螺環保就是其母公司分拆部分業務后獨立上市。換股上市：擬上市公司將在其他地區交易所交易的股份通過債務償還安排及/或其他形式的重組計劃，交換一名或多名香港上市公司的股份，最終在香港交易所交易。

事實上，港股市場此前已有眾多介紹上市案例，部分公司依托以上不同方式登陸港股，歷史漲跌幅如下：

介紹上市之所以被上市公司青睞，在于其有獨特的優勢，能夠省去了公開招股的步驟，把企業融資和證券上市時間分開，上市流程較短，能夠縮短上市周期，靈活性增強，同時也能減少上市成本、避免發行新股對于原有股東的攤薄效應。

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近期在美中概股陷入的退市風波仍未完全解決，來自財新社的最新消息顯示，美國會計監管機構發布聲明稱，中美關于中概股達成會計監管最終協議的市場猜測還為時尚早，目前中概股監管問題仍存在諸多不確定性。

而在蔚來-SW $09866.HK 本月成功以介紹上市登陸港股后，為中概股回流香港提供了新的上市方式借鑒，目前已有騰訊音樂 $TME 、金融壹賬通 $OCFT 、滴滴 $DIDI 等相繼官宣啟動介紹上市回港計劃。

其中騰訊音樂在本周公布的2021年年報中披露，為了在不斷變化的監管環境中為股東提供更大流動性與更多保護，計劃在獲得監管批準的情況下，以介紹形式于登陸香港聯合交易所主板。

業內人士認為，介紹上市這種較為快速的上市方式，對于中概股回港而言，也能分擔在一地的地緣風險，抗風險系數高，交易時間的延長也能擴大投資者群，具有一定優勢。

香港特區財政司司長陳茂波在月初公布《財政預算案》中表示，中資企業海外市場上市須面對的風險和不確定因素增大，香港已為更多中概股回流做好準備，他相信有關措施將能夠進一步吸納優質中概股選擇香港上市，豐富市場選擇，增加市場流動性，提升香港市場的競爭力。

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