德銀：予中國鐵塔(00788)“買入”評級 目標價1.8港元

德銀發布研究報告稱，予中國鐵塔(00788)“買入”評級，目標價1.8港元，但偏好三大中資電信商，認為其目前估值吸引，背后有可觀的自由現金流收益率所支持，對其強勁的現金流表現感驚喜。

報告中稱，鐵塔去年收入增加6.8%，帶動純利增長14%至73.28億元(人民幣。下同)。但成本幾乎與盈利的增長看齊，但受益于低利率，凈利息支出下降5%，因此利潤增長更快。資本支出下降近三分之一至250億元，利好自由現金流增長73%至350億元。

該行提到，隨著通信塔數量增速放緩，升級至“數字鐵塔”將是集團未來增長的關鍵，并認為相關發展正在進行，因為其通信塔應成為邊緣計算迷你數據中心，但該公司目前仍偏重于物聯網方面。40億元的智能塔業務中有一半來自其監控業務。能源業務規模不斷擴大，年內換電池用戶翻倍，相關收入增長122%至21億元。