大行評級 | Bernstein：十年來首予AMD“跑贏大盤”評級！小摩看好華潤電力再漲52%

編者注：花旗認為銀河娛樂為博彩股首選之一，予59.5港元目標價；招銀國際繼續看好銀行業估值提升，行業首推郵儲銀行>>

編輯：Yura

花旗：維持中國鋁業 $02600.HK 【買入】評級，目標價由8.19港元下調至7.78港元

花旗發布研究報告稱，維持中國鋁業“買入”評級，將2021-23年的凈利潤預測下調40.3%/28.1%/15.2%，至52.38/95.75/149.68億元人民幣，主要反映盈利不及預期，電價上漲導致成本增加及原材料價格上升目標價由8.19港元降至7.78港元。報告提到，中國和歐洲的冶煉廠停產，相信中國以外的市場2022年對鋁需求將保持短缺，俄羅斯與烏克蘭的緊張局勢可能成為股價的催化劑。

小摩：維持華潤電力 $00836.HK 【增持】評級，目標價24.5港元

小摩發布研究報告稱，維持華潤電力“增持”評級，目標價24.5港元，現時風險回報更具吸引力，相信煤價下跌及電價提高，可令其燃煤業務盈利在第二季顯著反彈。而且市場波動下板塊輪轉至電力/可再生能源股，可縮小潤電與同業的差距。報告中稱，該行撤回對中國火電行業今年第一季的審慎看法，并建議在目前水平增持華潤電力，認為集團股價在年初至今大幅回調38%后估值吸引，現價相當于今年市賬率0.9倍，低于行業平均的1.4倍。

花旗：維持銀河娛樂 $00027.HK 【買入】評級，目標價由57.5港元上升至59.5港元

花旗發布研究報告稱，維持銀河娛樂“買入”評級，目標價由57.5港元升至59.5港元，以反映去年第四季業績穩健。

該行認為，集團為首家恢復派息的博彩企業，宣布派特別息每股0.3元，令市場有驚喜。這提醒投資者銀娛的資產負債表是6間博彩企業中最好，而基于其防守性，仍為該行首選股之一。集團旗下路凼第3期已經基本竣工，第4期仍在發展中。該行認為，隨著新項目落成，高質素的酒店客房容量顯著增加，對集團長期的市場份額增長有利。

瑞銀：予ASM太平洋 $00522.HK 【買入】評級，目標價由135港元下調至125港元

瑞銀發布研究報告稱，予ASM太平洋“買入”評級，目標價由135港元降7.4%至125港元，對應2022年預測市盈率17.7倍。集團現價水平相當于2022年預測市盈率約12倍，接近歷史低位，預期進一步下行空間可能有限。同時，預期今年首季前景較疲弱，將2022-23年每股盈利預測相應下調6%，但長遠對AP及汽車市場持積極看法。

Bernstein：首予AMD $AMD 【跑贏大盤】評級，目標價150美元

華爾街知名投行Bernstein十年來首次將AMD的評級上調至“跑贏大盤”，同時將該股目標價定為150美元。該行強調AMD市場份額正不斷增長，擁有足以與英特爾分庭抗禮的強大計算機芯片產品組合，且股價處于相對合適的買入價位。

招銀國際：繼續看好銀行業估值提升 行業首推郵儲銀行

招銀國際發布研究報告稱，繼續看好銀行業的估值提升，給予“優于大市”評級。行業首推郵儲銀行，評級“買入”，目標價7.7港元。

報告中稱，內銀貸款結構方面，涉房類貸款增速繼續承壓，按揭貸款余額保持雙位數增長但開發貸幾乎沒有增長。普惠貸款增速較快，符合市場預期。盈利能力方面，內銀2021年利潤高增長是由于2020年的低基數導致。縱觀2021年全年，在市場基準利率下行的環境下，貸款利率繼續下行，銀行的凈息差和資產回報率受到擠壓。但是，自去年四季度以來，已經觀測到全行業凈息差開始回升。

報告提到，截至2021年末2021第四季，內銀行業不良貸款余額增長5.4%，其中城商行不良余額增速較快。國有行和股份行不良率季度按季分別下降6個基點和3個基點;與此同時，城商行和農商行不良率季度環比上升8個基點和5個基點。截至2021年末，關注類貸款占比為2.31%，同比下降26基點，按季下降2個基點;預計2022年銀行業資產質量平穩，風險暴露已經較為充分。

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