在等待 WarnerMedia 分拆的情況下，AT&T(T.US)的風險因素

研究報告 2022-02-18 20:13:48 282

AT&T ( T ) 是一家總部位於德克薩斯州的美國電信和媒體公司。它提供有線和無線電話以及互聯網接入服務。其媒體部門 WarnerMedia 製作和發行電影、電視節目、遊戲內容等。

對於 2021 年第四季度，AT&T 報告收入同比下降 10.4% 至 410 億美元，但仍略高於市場普遍預期的 407 億美元。該公司公佈的調整後每股收益為 0.78 美元，高於去年同期的 0.75 美元，超過了市場普遍預期的 0.76 美元。

AT&T 已決定剝離其 WarnerMedia 部門，該交易預計將產生 430 億美元的收入。WarnerMedia 將與 Discovery ( DISCA ) 合併，成立一家名為 Warner Bros. Discovery ( WBD ) 的新上市公司。AT&T 股東預計將擁有 WBD 71% 的股份，而現有 Discovery 股東將控制 29% 的業務。

風險因素

AT&T 的最高風險類別是金融和企業、技術和創新以及法律和監管，每個類別都包含為該股票確定的 26 種風險中的 6 種。宏觀和政治和生產是接下來的兩個主要風險類別，分別有 5 和 2 個風險。AT&T 最近更新了其概況，其中包含不同類別的 8 個新風險因素。

儘管 AT&T 預計將在 2022 年第二季度完成與 WarnerMedia 的交易，但它警告說，該交易仍需要某些批准才能完成。但即使交易完成，該公司警告說，它可能無法實現預期的收益。

例如，它解釋說存在可能引發與交易相關的納稅義務顯著增加的事件。該公司警告說，未能實現交易的預期收益可能對其收入、支出和經營業績產生不利影響。

AT&T 在另一個新增加的風險因素中告訴投資者，它已經經歷了成本壓力，並警告問題可能會繼續存在。它解釋說，它銷售的設備和進入其網絡的組件的成本一直在上漲。此外，人工費也上漲了。該公司表示，雖然它可能試圖通過提高產品和服務的價格來抵消成本壓力，但這種行動可能不會成功。例如，客戶可能會停止購買其產品或服務，從而導致收入損失。

在另一個新增加的風險因素中，AT&T 警告說，氣候變化的影響，例如極端天氣事件，可能會損壞其網絡基礎設施並擾亂其運營。它還警告說，應對氣候變化的監管措施可能會增加其運營成本並對其業務產生不利影響。

分析師的看法

摩根士丹利分析師西蒙弗蘭納里最近重申了對 AT&T 股票的買入評級，目標價為 28 美元，這表明上漲潛力為 17.85%。該分析師評論說，一旦其債務降至一定水平，AT&T 將考慮進行股票回購。

分析師的共識是基於 8 次買入、7 次持有和 1 次賣出的溫和買入。AT&T的平均目標價為 29.19 美元，意味著當前水平有 22.85% 的上漲潛力。