Visa(V.US)是對抗通脹的絕佳對沖工具嗎？

通貨膨脹正在加速。然而，在通脹上升期間，石油生產商和金礦商等大宗商品股票往往表現良好。此外，高增長股票的股票倍數往往會下降，尤其是在收益率曲線趨平和貼現率上升的時候。  

商品股票和其他市場對沖是一回事。然而，看看成長股，現在真的很難找到抗通脹的股票來加倉。大多數成長型股票都受到相同因素的影響，幾乎同時被拋售。  

然而，我對Visa(V)的樂觀看法是，這家支付公司實際上確實擁有一些抗通脹的特性。鑑於Visa的收入與交易量和交易規模直接相關，成本上升可能是該公司營收和利潤增長的一個普遍看漲因素。  

對於Visa而言，這可能意味著該公司作為交易費用賺取的一小部分將隨著通貨膨脹而增長。  

令人印象深刻的估值  

這種受通脹保護的商業模式是許多投資者認為的一種，Visa的估值應高於其許多成長型同行。鑑於通貨膨脹對大多數生產商造成的利潤壓力（如果公司無法將這些增加的成本轉嫁，不斷上升的投入成本會擠壓利潤），這種觀點顯然是合乎邏輯的。  

對於Visa來說，該公司的商業模式是非常輕資本的。這家公司的利潤率非常高，在這種通貨膨脹環境下實際上可能會增長。因此，與目前其他金融科技股相比，該公司的估值可能太低。  

目前，Visa股票的往績市盈率約為37倍，以大多數投資者的標準來看，這個估值倍數肯定不便宜。也就是說，該公司的股本回報率幾乎與其市盈率相匹配，達到36%，這是該公司隨著時間的推移創造股東價值的能力的一個很好的指標。  

此外，Visa的資產負債表很強勁，該公司的債務幾乎完全由其超過150億美元的巨額現金頭寸支付。  

事實上，66%的營業利潤率（Visa保留了其帶來的三分之二的收入）令人難以置信，尤其是對於市場上這種成熟的公司而言。  

展望未來，Visa很可能會延續這一趨勢。該公司最近的收益提供了強有力的前瞻性指引，以及最近的出色業績。  

Visa成功實現每股1.81美元的每股收益，輕鬆超過預期，同時也預示著27%的同比增長。在許多其他這種規模的公司都在努力維持增長的時候，Visa是一家似乎處於超速發展狀態的公司。  

Visa在電子商務領域不斷增長的份額，以及在實體零售市場的強勢定位（隨著大流行限制的繼續解除，實體零售市場正在回歸），這對於關注未來幾年的長期投資者來說極為有利。就穩定的長期持股而言，Visa必須是最好的。  

底線  

尋找能夠為上漲的價格提供一定程度保護的增長最快的股票並不容易。Visa的商業模式是獨一無二的，儘管存在競爭對手，但Visa在信用卡和支付處理領域的市場份額在同行中保持領先。  

當然，一些投資者可能會擔心加密或其他金融科技公司的出現，他們希望破壞Visa的領先地位。這家公司的收費結構是以前受到審查的。隨著時間的推移，它可能會繼續進行測試。  

也就是說，Visa也是一家圍繞其核心業務擁有難以復制的令人印象深刻的護城河的公司。隨著越來越多的交易以更高的價格湧入，Visa將從中受益。即使消費者支出放緩，如果價格上漲速度快於消費者支出放緩，Visa也會領先。