ChargePoint(CHPT.US)在年初至今下跌 32% 之後仍然值得買入嗎？

儘管電動汽車需求量很大，但電動汽車充電公司尚未證明其商業模式的可行性。ChargePoint Holdings [ CHPT ] 儘管是電動汽車充電領域的領先者，但自去年以來一直在貶值。

該公司目前接近 52 週低點，今年迄今已下跌 32%。然而，市場認為，隨著未來幾年對電動汽車的需求將不斷升級，對電動汽車充電基礎設施的需求也會隨著時間的推移而增長。ChargePoint 擁有美國最好的電動汽車充電基礎設施網絡之一，將能夠利用這一不斷增長的需求。

ChargePoint Holdings 是一家總部位於美國的電動汽車基礎設施公司，運營著最大的獨立擁有的電動汽車充電站在線網絡。該公司自行開發這項技術，目前在全球擁有約 163,000 個充電樁。目前，它在 14 個國家/地區開展業務，並不斷努力擴展。

電動汽車是未來，ChargePoint 在打造零碳未來方面一直發揮著重要作用。對全球交通運輸脫碳的樂觀情緒是巨大的，僅在加利福尼亞州，到 2030 年，乘用電動汽車的銷量預計將達到 400 萬輛。

因此，對充電站的需求也將增加，到 2024 年可能以 38% 的複合年增長率增長。此外，聯邦政府還計劃將充電站的數量增加 500,000 個，從而優先發展強大的電動汽車充電基礎設施，從而提供這些行業參與者獲得成功的機會更大。ChargePoint 擁有高度多樣化的網絡，已經比其競爭對手更具優勢。

尚未盈利

ChargePoint 最大的擔憂之一是它一直在產生巨大的損失。儘管收入有所增長，但該公司的虧損仍在增加。例如，在 2021 年第三季度，它創造了 6500 萬美元的收入，超出了市場的預期，但該季度的淨虧損高達 6900 萬美元。

收入同比增長 79%，但被運營費用所抵消，運營費用在同一時期內幾乎翻了一番，其中研發費用佔大部分。此外，ChargePoint 的自由現金流也為負 5220 萬美元，但其 3.659 億美元的淨現金和等價物確保公司擁有充足的流動性。

ChargePoint 產生的如此高額費用對於其未來的生存能力是必要的，因為它們主要用於擴大公司的充電網絡。儘管有道理，但該公司仍需付出額外努力來控制其運營費用，以便在未來幾天實現盈利。

良好的商業模式

ChargePoint的商業模式整體上還是比較穩健的。該公司處於以 SaaS 為重點的高利潤細分市場，通常從基於訂閱的 SaaS 模式中獲利。然而，該公司並非完全依賴單一的現金流來源，而是從兩個主要來源獲得收入，即硬件部門和訂閱部門。ChargePoint 通過銷售充電器和其他相關設備獲得硬件收入，而訂閱收入來自銷售軟件服務和保修。

ChargePoint 的收入模式和對未來交通運輸的大型充電網絡的接入將確保公司多年來持續穩定地流入現金，從而幫助其建立可持續的未來。  

競爭激烈，定價能力低

眾所周知，全球電動汽車市場正處於爆發的邊緣。儘管市場上如此大量的電動汽車可以為公司提供更大的機會，但也會導致競爭激烈的環境。激烈的競爭加上價格戰可能會使組織失去動力。此外，目前，消費者通常對單一加油站並不忠誠，而是更喜歡最方便或最便宜的加油站。就電動汽車而言，同樣的理論也將應用於充電站，由於這種價格博弈，最終公司的整體盈利能力將受到阻礙。

ChargePoint 有望長期增長，因為它已經在不斷增長的電動汽車市場中佔有一席之地。該公司目前擁有最大的充電站網絡之一，如果一切按計劃進行，它將繼續保持領先的電動汽車充電網絡運營商的地位，即使在十年來很大程度上獎勵了相信其願景的投資者之後。然而，所有累積的損失使得這隻股票只適合有高風險偏好的耐心投資者。