埃克森美孚(XOM.US)：改善結果

大型石油巨頭埃克森美孚 ( XOM ) 無需介紹。

這家市值 3380 億美元的公司是世界上最著名的原油和天然氣生產商之一。除了在能源領域的主導地位外，埃克森美孚還因其出色的股息記錄而在以收入為導向的投資者中更為知名。

事實上，該公司是股息貴族指數的成分股，該指數包括標準普爾 500 指數成份股公司，這些公司每年至少增加 25 年的股息支付。

儘管該公司在大流行的第一階段遇到了困難，投資者擔心可能會削減股息，但埃克森美孚的情況還不錯，目前與其他同行一起享受著相當強勁的行業順風。

在我看來，埃克森美孚仍然是一個強勁的股息選擇，尤其是在油價上漲的情況下。然而，隨著該股在過去一個季度強勁反彈，我相信埃克森美孚未來的上行空間可能相當有限。

最近的結果

埃克森美孚剛剛公佈了其 2021 年第四季度的財務業績，表現非常強勁。

到 2021 年，二疊紀的產量每天增加近 100,000 桶石油當量，提高了資本效率。

埃克森美孚下游業務的出色發展令投資者感到驚訝。第四季度的煉油吞吐量是 2013 年以來的最高水平，比第三季度增長 2%，讓埃克森美孚抓住了行業利潤率提高的優勢。潤滑油部門也實現了創紀錄的收益，因為強大的可靠性性能可以充分利用穩定的

基礎油利潤。

由於油價上漲，埃克森美孚上游部門也公佈了強勁的數據。原油平均實現環比增長 8%，而天然氣實現環比增長 63%。

因此，盈利能力相當強勁，埃克森美孚公佈的季度調整後每股收益為 2.08 美元，而去年同期為虧損（4.70 美元）。

股息安全嗎？

埃克森美孚是股息貴族指數的驕傲成員，其股息歷來激勵投資者持有該股票。

該公司去年 10 月將季度股息提高了 1.1% 至 0.88 美元，在此前連續支付了 10 次 0.87 美元的季度股息後，在最後一刻挽救了其股息貴族地位。

儘管增長幅度很小，但我相信這是更好的，因為埃克森美孚在保留流動性的同時仍然讓股東滿意。根據 2021 財年每股收益 5.39 美元，按照目前 3.52 美元的年度派息率，股息似乎得到了很好的覆蓋。儘管如此，投資者需要保持警惕，因為去年的業績得益於下半年對能源公司非常有利的環境。

華爾街的看法

轉向華爾街，埃克森美孚根據過去三個月分配的 9 次買入和 9 次持有的共識評級，給出了中等買入的共識評級。埃克森美孚移動平均目標價為 83.00 美元，  意味著 1.95% 的上漲潛力。

結論

埃克森美孚已從早期的大流行水平中捲土重來。該公司正在以當前的商品價格水平印鈔，而股息似乎得到了很好的保障。

也就是說，埃克森美孚的上漲空間可能有限，因為該股過去一年上漲。雖然根據 2021 財年的結果，該股的市盈率似乎在 15 左右，但大宗商品價格在中期內很容易回落，使該股徘徊在被高估的區域附近。我對股票持中立態度。