微软(MSFT.US)收購動視暴雪可能會改變遊戲規則

企業軟件巨頭微軟(MSFT)的股票最近一直在其視頻遊戲業務上押下重註，最近以近690億美元收購動視暴雪(ATVI)的交易翻了一番。  

事實上，此次收購併不便宜，而且可能是相當長一段時間內最受關注的交易之一。隨著監管部門對該交易的批准懸而未決（ATVI股票目前比其95美元的收購價低約20%），一些人似乎懷疑該交易是否會發生。儘管如此，我認為微軟至少通過這樣的交易來考驗美國聯邦貿易委員會是明智的。無論如何，我看好微軟的股票。  

交易可以讓微軟在遊戲大戰中佔據優勢  

如果動視與微軟的合作獲得批准，閘門可能會打開，遊戲行業可能會被大型科技公司整合。  

鑑於交易的規模龐大，它很有可能會落入監管機構手中。儘管如此，我認為這筆交易無論如何都會（並且可能應該）獲得批准。  

為什麼？  

中國科技巨頭騰訊控股(TCEHY)是全球遊戲領域不可忽視的力量。美國可以利用一家大型遊戲公司在快速發展的行業中保持領先地位，當我們過渡到虛擬世界時，這可能會受到衝擊。  

如果動視暴雪的交易成功，微軟將能夠更好地對抗騰訊。遊戲玩家可能會為這樣的交易喝彩，因為微軟的XboxGamePass會歡迎更多高質量的內容——這是一種可以被描述為視頻遊戲領域的Netflix(NFLX)的訂閱服務。將其與以前稱為Projectx Cloud的XboxCloud Gaming相結合，微軟可能會以一擊二的方式席捲遊戲世界，為休閒遊戲玩家帶來AAA級內容。  

微軟：已經是遊戲界的Netflix  

Xbox雲遊戲服務目前處於測試階段。早期跡象表明它可能會大受歡迎，因為該公司希望消除服務的皺紋。儘管微軟遊戲流媒體平台背後的技術引人入勝，但內容仍然是王道。  

在優質內容方面，微軟在遊戲界可能是騰訊的答案。當然，動視暴雪的交易獲得批准將有助於該公司一躍成為全球霸主。  

鑑於動視暴雪的交易可能會進一步提升Xbox遊戲玩家的價值主張，美國監管機構有理由讓ATVI-MSFT交易通過。遊戲行業正在整合。  

微軟可以為騰訊帶來更大的收益  

騰訊多年來一直在進行交易和交易，在一些最有趣的視頻遊戲工作室中獲得了大量股份。  

索尼最近以36億美元收購了Bungie，這場競賽在國際層面展開。此外，對於美國監管機構而言，現在可能不是大展拳腳以邁出大科技步伐的最佳時機。  

微軟的全現金收購估值約為每股95美元，可能會改變遊戲規則，將公司的遊戲雄心提升到一個新的水平。  

我認為付出的代價嚴重低估了動視暴雪及其深厚的內容庫。儘管動視暴雪最近因其糟糕的工作場所做法而陷入困境，首席執行官BobbyKotick感受到了壓力，但我確實認為改變環境和管理可以讓微軟產生有意義的協同效應。  

華爾街的看法  

根據TipRanks的分析師一致評級，微軟的股票是強力買入。在28個分析師評級中，有28個買入建議。  

至於目標價，微軟的平均目標價為375.30美元，意味著上漲22.7%。分析師的目標價從每股320.00美元的低點到每股425.00美元的高點不等。  

微軟股票的底線  

微軟確實利用了動視暴雪的嚴峻形勢。如果交易成功，我會將其視為MSFT和ATVI股東的巨大勝利。遊戲競賽正在進行中，監管機構這次可能有足夠的理由站出來。  

只有時間才能證明微軟是否可以在其遊戲庫中增加另一種強大的武器。無論如何，微軟的股票在目前的水平上似乎太便宜了，因為它在視頻遊戲和雲計算方面佔據了前列——這兩個高增長市場應該會在未來幾年保持高增長。  

微軟股票的溢價市盈率為32倍以上。可以說，考慮到您所獲得的業務水平，它應該得到更豐富的倍數。微軟在我們眼前不斷發展，其首席執行官薩蒂亞納德拉是值得感謝的人。