Snap(SNAP.US)：擺脫挑戰，蓄勢待發

事實證明，Snap（紐約證券交易所代碼：SNAP）第四季度的收益讓投資者感到驚喜，這反映在股價上，早盤交易中上漲了45%，更早的時候甚至更高。自公司於2017年在證券交易所上市以來，這家社交媒體公司在第四季度實現了2300萬美元的第一季度利潤。  

更重要的是，這是SNAP第一個全年實現正運營現金流和自由現金流(FCF)分別為2.93億美元和2.23億美元。  

聯合創始人兼首席執行官埃文·斯皮格爾(EvanSpiegel)評論了正的自由現金流：“實現全年正的自由現金流是一個重要的里程碑，因為我們越來越能夠為未來的投資自籌資金，這使我們能夠加速我們通過增強現實覆蓋世界的計算願景。”  

第四季度，收入同比飆升42%至13億美元，而調整後的EBITDA增長97%至3.27億美元。2021年全年，收入同比增長64%至41億美元，而淨虧損同比增長48%至4.88億美元。  

在每日活躍用戶(DAU)方面，SNAP的DAU在第四季度同比飆升20%至3.19億，處於公司估計的DAU在3.16億至3.18億之間的較高端。  

考慮到這些強勁的結果，很明顯SNAP消除了Apple(AAPL)iOS變化帶來的挑戰。這些修改在Apple的iOS14.5發布後生效。如果用戶在從AAPL的應用程序商店下載應用程序時選擇不共享隱私詳細信息，這導致應用程序開發人員無法跟踪用戶的廣告商標識符(IDFA)。  

這一變化限制了SNAP等社交媒體公司向其用戶提供個性化廣告的能力。  

該公司管理層在其第四季度財報電話會議上表示，它繼續努力應對蘋果iOS變化和宏觀逆風帶來的挑戰，包括供應鍊和勞動力中斷。  

然而，SNAP的管理層補充說，儘管存在這些挑戰，它仍繼續招募新的廣告商，將其活躍的廣告商數量推至歷史新高。  

高盛分析師EricSheridan對此表示贊同，他評論說：“儘管隱私動態仍然存在不利因素，但我們認為SNAP的品牌/DR[直接響應]廣告商和垂直曝光的組合以及全球貨幣化規模的早期階段能夠比其他行業參與者更好地應對這些挑戰。”  

有趣的是，當談到來自TikTok等其他社交媒體平台的日益激烈的競爭時，SNAP的管理層在其財報電話會議上評論說，其用戶使用Snap平台不僅是為了相互交流，而且還對其不同的功能感興趣，包括Spotlight、故事和快照地圖。  

該公司管理層表示：“因此，雖然我們肯定會在視頻娛樂領域與TikTok和Instagram以及YouTube競爭，但我們也有不同的服務領域，例如我們的地圖或AR[增強現實]平台，我們看到了非常強大的參與度。”  

甚至分析師Sheridan也預計SNAP將成為“增強現實崛起的新興行業領導者，這是一個關鍵的長期主題，我們認為計算轉變可能是該行業向Web3.0過渡的核心。”  

分析師認為，SNAP的收入增長將在今年下半年“重新加速”，公司未來三年將呈現“行業領先的約49%的複合收入增長”（這可能被證明是保守的）。”  

因此，分析師重申了對該股的買入評級和65美元（上漲165.3%）的目標價。  

然而，華爾街的其他分析師對該股持謹慎樂觀的態度，基於15次買入和8次持有的共識評級為中度買入。SNAP股票的平均預測為55.81美元，這意味著該股票的當前水平上漲潛力約為127.8%。