Spotify(SPOT.US)超過第四季度的收入；股價下跌 10%

Spotify Technology SA（紐約證券交易所代碼：SPOT）在廣告收入和訂戶增長穩健的幫助下，實現了穩健的第四季度和 2021 財年全年業績。

在世界其他地區（尤其是印度、印度尼西亞）的穩健增長以及拉丁美洲表現出色的推動下，Spotify 第四季度的月活躍用戶 (MAU) 同比增長 18% 至 4.06 億，幾乎接近其指導範圍。

同樣，紮實的促銷活動使高級訂戶在第四季度同比增長 16% 至 1.8 億。  

然而，該公司發布了適度的第一季度指引，未能滿足投資者的胃口。消息傳出後，股價在 2 月 2 日的延長交易時段內下跌 10.4%，當天收盤下跌 5.7% 至 191.92 美元。

第四季度結果

Spotify 第四季度的收入為 26.9 億歐元，與去年同期相比增長 24%，超過分析師預期的 26.5 億歐元。收入增長歸因於廣告的顯著實力以及有利的外匯定價。  

與 2020 財年第四季度相比，高級收入增長 22% 至 22.9 億歐元，廣告支持收入增長 40% 至 3.94 億歐元，佔總收入的 15%，創歷史新高。

季度毛利率為 26.5%，超過了指引的上限，這是由於有利的收入組合轉向播客、市場活動、支付費用、流媒體交付成本等。

在第四季度，Spotify 宣布收購播客技術平台 Whooshkaa，並簽署了收購數字有聲讀物發行公司 Findaway 的協議。

在 2021 財年全年，Spotify 報告收入為 96.7 億歐元，年增長率為 22.7%。

公司評論

Spotify 在評論結果時說：“不僅回顧本季度，而且回顧過去幾年，我們對我們所做的投資感到越來越興奮，並在我們的一些舉措中看到了有意義的進展。隨著我們進入 2022 年及以後，我們面前的機會是巨大的，我們看到大量的綠地即將出現。”

Q1FY22 指導

根據目前的業務發展勢頭，Spotify 預計第一季度收入為 26 億歐元，毛利率為 25%。總月活躍用戶預計為 4.18 億，高級用戶為 1.83 億。

共識觀點

在 Spotify 第四季度業績公佈之前，LightShed Partners 分析師 Richard Greenfield 對該股給予了買入評級和 260 美元的目標價，這意味著當前水平有 35.5% 的上漲潛力。

根據格林菲爾德的說法，華爾街分析師低估了 Spotify 的廣告業務，並認為該細分市場將在未來幾年加速發展。他還看到了用戶數量的巨大增長潛力以及每用戶增長的更高收入。

有 9 次買入和 1 次持有，該股獲得了強烈的買入共識評級。Spotify的平均目標價為 274 美元，意味著當前水平有 42.77% 的上漲潛力。年初至今股價已下跌 21.4%。