阿里巴巴(BABA.US)財報：宏觀背景疲軟導致估值下調

有時違背規律是沒有意義的。跟隨幾乎所有華爾街分析師的腳步，貝爾德的科林塞巴斯蒂安認為是時候對他的阿里巴巴 ( BABA )模型進行一些向下調整了。

在這家中國電子商務巨頭的 F3Q22（12 月季度）收益之前，塞巴斯蒂安將他的收入預期從 2534 億日元下調至 2458 億日元，這意味著同比增長 11%。

更具體地說，整體減少是由於削減了中國商業和總商業估計——分別從 1,717.2 億日元和 2,227.8 億日元降至 1,661 億日元和 2,160 億日元。

塞巴斯蒂安說，新修訂的估計“主要反映了”中國國家統計局（NBS）報告的 11 月和 12 月電子商務銷售的減速。

此外，由於最近幾個城市與大流行相關的封鎖，新零售和廣告收入也可能受到打擊。再加上“本地消費服務和國際貿易中存在一些運營限制”的可能性，前景也需要進行一些調整。

因此，Sebastian 已將 F3Q 和 F4Q 調整後的 EBITA 預測分別下調至 482 億日元（利潤率為 20%）和 290 億日元（利潤率為 14%）。

由於公司“被宏觀問題分心”，以及許多垂直行業面臨監管機構的憤怒——數字媒體和在線教育受到最近政府行動的影響——塞巴斯蒂安認為，雲計算領域的增長也可能遇到各種不利因素。“此外，”這位五星級分析師表示，“隨著中國越來越多的公司將工作負載轉移到外部，混合雲服務近期表現強勁，我們預計隨著公司推遲 IT 項目，近期會出現一些不利因素。”

也就是說，從長遠來看，數字化轉型仍然是一個“關鍵的順風”，儘管存在這些近期不利因素，塞巴斯蒂安還是“受到更積極主動的方法的鼓舞”來進行產品開發。這位分析師還確保注意到阿里巴巴“強大的技術導向平台和持續的大型 TAM”。

因此，該評級維持優於大市（即買入），並以 180 美元的目標價為後盾。對投資者的影響？上漲 46%。

總體而言，目前有 23 條 BABA 評論記錄在案，其中 3 條為持有，其餘的建議為買入，最終形成強烈的買入共識評級。此外，平均目標價仍然看漲；該目標價為 188.79 美元，來年可能產生約 54% 的回報。