IBM(IBM.US)：銷售額增加，但仍不值得買入

是時候重新評估國際商業機器公司 ( IBM ) 的前景了嗎？該公司剛剛結束了一個季度，該季度的銷售額增長達到了 10 年來的最佳水平。受混合雲收入、諮詢收入和軟件收入強勁表現的推動，總收入同比增長 8.6% 至 167 億美元。

轉向雲和人工智能解決方案，該公司還完成了其 IT 服務管理公司 Kyndryl 的分拆。加上預計將其 Watson Health 數據和分析資產出售給 Francisco Partners 的交易，價值超過 10 億美元，這將進一步使公司能夠增加對雲的關注，而且看起來 IBM 顯然走在正確的軌道上在現代舞台上競爭。

然而，儘管 Tigress 的 Ivan Feinseth 表示該公司“看起來即將迎來轉機”，但這位分析師認為，它很難與許多世界領先的科技公司抗衡。這位五星級分析師解釋說：“IBM 繼續與處於更有利地位的雲服務競爭對手作鬥爭，並且在這些業務領域仍面臨來自 Alphabet、亞馬遜和微軟以及許多其他利基服務提供商的強大產品的激烈競爭。”

誠然，“IT 支出和創新的持續加速”將使 IBM 和戴爾、惠普等公司以及與它傳統競爭的其他 IT 服務公司受益。但他們都面臨著同樣的問題：“需要在快速增長的雲產品和數據分析服務產品中進行創新和提供新產品。” 簡而言之，IBM 可能“處於有利位置”，但亞馬遜、微軟等公司處於更好的位置。

儘管如此，“增長和更高資本回報率的關鍵驅動力”很可能以 IBM 的人工智能、混合雲、軟件和諮詢服務的形式出現。然而，Feinseth 的結論是，直到 IBM 的高增長業務“進一步增長”的那一天，該股在短期內幾乎沒有機會跑贏大盤。

因此，Feinseth 堅持中性（即持有）評級和 133 美元的目標價，這意味著在可預見的未來，該股將保持區間波動。

總體而言，IBM 也收到了 Feinseth 同事的褒貶不一的評價。該股票的持有共識評級基於 5 次買入、6 次持有和 2 次賣出。平均目標略顯樂觀，為 145.75 美元，這表明股價將在一年內上漲 7%。