京東(JD.US)：受益於亞馬遜式的商業模式

京東（ JD ）成立於 1998 年，從一家名為 360buy 的小型電子商店走過了漫長的道路。目前，就交易量和收入而言，京東是中國最大的電子商務公司之一。它還成功地在世界財富全球500強公司中佔據了一席之地。

京東通常被稱為“中國的亞馬遜”，其商業模式與亞馬遜 ( AMZN )驚人地相似。京東通過其強大且不斷發展的國內物流網絡和強大的行業合作夥伴關係，專注於客戶滿意度，從而推動其電子商務實力。這家中國電子商務巨頭得到了全球頂級公司的支持，包括騰訊 ( TCEHY )、沃爾瑪 ( WMT ) 和谷歌 ( GOOG )。

與亞馬遜類似，京東既是第一方電子商務玩家，也是第三方市場。此外，它還為第三方和京東托運人開發了一個高度擴展的配送物流網絡。 

我仍然看好這隻股票，並相信京東可能成為未來十年全球最好的電子商務公司之一。這就是為什麼我認為京東的“類似亞馬遜”的商業模式是長期投資者可能需要注意的一個原因。

像 Prime 這樣的忠誠度計劃

亞馬遜 Prime 一直是這家美國電子商務公司最重要的收入來源之一。該服務提供免費一日送貨服務以及視頻流服務。Prime 在全球擁有約 1.5 億客戶，為公司提供經濟緩衝。 

與 Prime 類似，京東在 6 年前推出了自己的忠誠度計劃 JD Plus，迄今為止已吸引了超過 2000 萬用戶。JD Plus 與 600 多個行業領先品牌合作，在電影、酒店預訂、餐飲、健身等方面提供優惠、折扣和其他福利。

通過提供捆綁服務的程序，京東已經能夠將每用戶的平均收入提高數倍。這與亞馬遜非常相似，亞馬遜 Prime 會員平均每年在亞馬遜上花費 1,400 美元，而非 Prime 會員每年花費 600 美元。

開發銷售家居產品的自有品牌

京東推出了自己的製造品牌，提供從床上用品到浴巾的廣泛產品。此舉使這家在線零售商與通過其平台銷售產品的品牌直接競爭。 

自有品牌是亞馬遜和許多其他大型零售商採用的策略。通過控制從製造到銷售的整個過程，亞馬遜和京東都能夠在價值鏈上最大限度地獲取價值。此外，該策略還減輕了產品質量和運輸問題。

與亞馬遜一樣，京東使用客戶獲得的購買數據來優化哪些產品被選為自有品牌，哪些不是。這使京東能夠優先考慮其產品，並使其在中國消費者群中超受歡迎。

京東發展自有品牌的戰略與 AmazonBasics 的戰略非常相似，Jeff Bezos 早在 2009 年就將其引入製造電子產品。如今，它生產和銷售眾多產品，包括旅行裝備、日常用品、電器等。 

擴展到新類別

亞馬遜以書商的身份開始了其卑微的旅程，隨後涉足媒體、電子產品、家庭必需品等領域。京東的核心業務是電子和家電。這一品類仍然佔京東收入的一半以上。然而，其他類別一直在快速擴張。 

該公司一直在利用其在電子領域的實力來推動其他產品領域的發展。

京東的淨收入和營業利潤率也像亞馬遜一樣每個季度都在增長。其產品淨收入同比增長 23.3%，達到 340 億美元。淨服務收入也同比增長 49.2%，達到 53 億美元。另一方面，零售收入增長 22.7% 至 360 億美元。

華爾街的看法

轉向華爾街，京東股票獲得了強烈的買入共識評級。在 15 個分析師評級中，有 14 個買入和 1 個持有建議。

京東的平均 目標價為 106.73 美元，意味著 55% 的上漲潛力。分析師的目標價從每股 123 美元的高位到每股 95 美元的低位不等。 

底線

從戰略上講，京東如何定位其整體業務有很多值得關注的地方。將京東與亞馬遜進行比較確實可以說明為什麼許多投資者選擇這只中國電子商務股票而不是其他股票。事實上，縱觀中國電子商務巨頭，京東的商業模式似乎確實與美國競爭對手亞馬遜最接近。

京東最近一直在積極擴張其業務，導致短期內出現大量資本支出。然而，隨著中國降低利率，京東應該能夠以更便宜的價格借到錢來促進其增長。中國任何形式的經濟繁榮都將利好京東，這家公司最近在去年 11 月打破了自己的雙十一銷售記錄。

中國的監管環境仍然難以駕馭。然而，在目前 最值得關注的中國股票 中，京東需要在成長型投資者名單中名列前茅。