微软(MSFT.US)：今晚所有的目光都集中在收益上

在充滿不確定性的環境中，隨著股市表現出一些瘋狂的行為，微軟 ( MSFT )將在今天盤後登上盈利板塊。

在 2021 年的出色表現之後，微軟股票也未能倖免於 1 月份的混亂局面，股票在幾乎陌生的領域進入盈利舞台；新年剛過一個月，股價就下跌了 13%。

儘管如此，糟糕的表現更多地反映了當前的市場，而不是這家科技巨頭的財富減少。事實上，在進入 F2Q22 印刷品之前，德意志銀行的 Brad Zelnick 預計“另一個強勁的結果”，並指出該公司是“在波濤洶湧的大海中保持穩定”的典範。

這位五星級分析師表示：“微軟憑藉其為日益分散的現代企業提供基於雲的解決方案，在促進快速向數字化轉型方面仍然處於獨特的地位。” “我們的檢查顯示，這種趨勢在 2022 年沒有放緩的跡象，因為我們仍然相信我們正處於一代機會的早期階段，公共雲的滲透率只有約 20%，而 TAM 則接近 6000 億美元。”

在“持續的 Azure 勢頭和 M365 順風”的帶領下，Zelnick 預計微軟將實現 507 億美元的收入和調整後的收入。每股收益為 2.28 美元，略低於華爾街分別預測的 509 億美元和 2.32 美元。

Zelnick 預計 Azure 將實現“健康的”+46% 的同比增長，儘管他指出，由於競爭更加激烈，這與 F1Q 的 50% 增長相比略有放緩。關鍵辯論圍繞“增長的持久性”展開，儘管根據 Zelnick 的調查，雲採用“繼續保持步伐”，分析師預計 22 財年將再提供超過 40% 的 Azure 增長。  

至於 Microsoft 365，分析師呼籲增長 19%，“從本地遷移、中小型企業和一線員工的淨新席位增長以及 ARPU 增長從向上組合轉向 E5”都有望幫助保持勢頭.

綜上所述，這位分析師表示，在“當前動蕩的背景下”，由於微軟長期的“增長跑道”、目前約 3% 的 FCF 收益率和多元化戰略，他對擁有微軟股票感到“舒服”。

因此，Zelnick 將 MSFT 評級為買入，目標價為 390 美元。如果分析師的論文在未來幾個月內發揮作用，股價可能會升值約 34%。

無論如何，澤爾尼克的積極評價並不是獨一無二的。除非有一位圍觀者，其他 27 條最近的評論都是正面的，導致強烈的買入共識評級。鑑於平均目標價為 372.92 美元，該預測要求一年內上漲 26%。