特斯拉(TSLA.US)和印度市場：比預期更艱難

讓電動汽車製造商特斯拉 ( TSLA ) 進入印度市場似乎是天作之合。畢竟，它是僅次於中國的第二大人口基數，而且總體上也是最大的市場之一。那麼為什麼特斯拉不在印度市場上銷售電動汽車呢？首席執行官埃隆馬斯克最近詳細闡述了原因，答案可能會導致一些看漲情緒退出市場。

我仍然對特斯拉持中立態度，因為它現在有很多板塊在旋轉。那些下跌的股票可能代表公司及其股東未來的嚴重問題。

從來沒有悶的時候

特斯拉今年的股價相當平穩，儘管最近幾天的波動性更大。該公司去年前六週的大部分時間裡每股上漲了約 850 美元。與此同時，接下來 4 週的下滑使股價跌至 2021 年的低點，在 563 美元附近觸底。特斯拉股價從跌幅中短暫恢復，然後再次下跌，5 月 12 日達到 572 美元左右。這開始了漫長而緩慢的攀升。

到 9 月底，該公司看起來再次穩定在 791 美元左右。這就是下一次爆炸性上漲的開始，在短短兩週內將特斯拉從每股 800 美元左右推高至 1200 美元以上。隨後出現了不穩定的波動，一些人認為特斯拉跌破每股 900 美元，但現在該公司已經恢復到四位數的輝煌。

那麼為什麼特斯拉不在印度市場運營呢？這似乎是天作之合，但根據首席執行官埃隆馬斯克的說法，設置起來並不像某些人希望的那麼容易。馬斯克列舉了將特斯拉排除在印度市場之外的“政府挑戰”。報導指出，自 2019 年以來，他一直試圖讓特斯拉進入印度市場，但雙方仍存在很大分歧。最大的癥結似乎在於該國的一家工廠以及印度的進口關稅。政府希望特斯拉分享其製造計劃，並加大當地採購力度，為經濟注入一劑強心針。與此同時，馬斯克正在推動降低稅收。

華爾街的看法

轉向華爾街，特斯拉的共識評級為溫和買入。這是基於過去三個月分配的 16 次買入、9 次持有和 6 次賣出。特斯拉1,049 美元的平均目標價意味著 5.32% 的下行潛力。

分析師的目標價從每股 295 美元的低點到每股 1,580 美元的高點不等。

特斯拉非常需要印度市場

在過去的幾周里，我撤回了對特斯拉的評價。雖然它仍然是電動汽車池塘中最大的魚，但它也是一個越來越擁擠的池塘。這種先發優勢只能持續很長時間，尤其是當老牌汽車製造商開始採取行動時。更不用說越來越多有前途的中國電動汽車製造商了。

特斯拉在北美和歐洲市場的知名度方面做得很紮實。它在東亞遇到了麻煩，但它也在那裡建立了一些影響力。即使它在中國的交易偶爾會引起爭議。它已經因為在有爭議的新疆地區開設陳列室而火了。

印度市場對特斯拉來說可能是一朵梅花。那裡還沒有太多的電動汽車，而且這個國家已經成熟了。畢竟，印度希望到 2070 年實現淨碳零排放。去年 11 月，印度總理納倫德拉·莫迪 (Narendra Modi) 在 COP26 氣候變化峰會上明確表示。自然，在這方面並沒有太大的實際行動——就在三個月前——但情緒是存在的。如果他們能達成一些協議，特斯拉在該國的存在肯定會有所幫助。

由於特斯拉的股息歷史看起來仍然黯淡，新的現金來源可能會給該公司帶來與所有新成立的競爭對手抗衡所需的生命。更好的是，如果特斯拉能夠在一個渴望減排的相對較新的市場中再次獲得先發優勢，那將在未來幾年為其帶來更大的市場優勢。這種優勢將推動研發，並為市場決策增加急需的熵。一旦客戶購買了產品並獲得了積極的體驗，除非在客戶體驗中發生重大事件，否則他們往往不會發生變化。

結論性意見

特斯拉的所有問題仍然存在，儘管該公司仍然是池塘里的大魚。然而，隨著如此多的其他公司進入市場，特斯拉將很難抵御所有這些競爭。至少，沒有選擇降價的核選項。如果特斯拉淪落到價格競爭，那麼整個射擊比賽比任何人之前想像的都要接近得多。

如果特斯拉能夠在人口眾多的印度成為主要的電動汽車供應商，它很可能會在未來幾年鞏固其作為市場領導者的地位。對於一家目前最大的問題是競爭加劇的公司來說，這可能是贏家。

不過，我目前對特斯拉保持中立。它的交易價格比底部更接近其範圍的頂部。此外，在它能夠確保印度市場之前，它仍然是所有渴望分一杯羹的新競爭對手的明確目標。