今日美股網>研究報告>IBM(IBM.US)股票的前景並不樂觀
开户简易线上开户提交,开户零门槛
低佣金港股佣金0.25%,外加额外多重优惠
产品丰富一个账号即可投资全球优质资产
免费行情港美股实时行情免费送

IBM(IBM.US)股票的前景並不樂觀

International Business Machines ( IBM ) 是世界領先的雲和數據分析提供商之一。我對股票持中立態度。

降低 IT 支出

根據瑞銀分析師大衛沃格特的說法,IBM 將認識到在其 Kyndryl 分拆後 IT 收入將繼續下降。

Vogt 聲稱,Kyndryl 的分拆導致股票被高估,並被引述說他將價格下調 9.7%:“雖然從 10 倍的長期平均水平旋轉後預期會有一些擴張,因為‘光學’更好PF 收入前景和利潤率狀況,如果 [multiples] 均值恢復到約 10 倍,股價可能會下跌 15-20%,低於我們的基本情況。”

Vogt 的聲明可能會引起爭議,因為 IBM 對 Kyndryl 的分拆可能被許多人視為一個精簡流程,因為該公司目前的任務是在資本分配方面收尾鬆散。一方面,我認為他關於收入增長的說法是有根據的,因為投資者往往過分強調收入增長,而不是查看完整的損益表。

估值

在利率上升的情況下,市場為周期性波動做好了準備。我們在 2020/21 年經歷的低利率環境使科技公司能夠實現顯著收益,因為它們的現金流比預期的大流行前更早地實現。

然而,我們準備進行均值回歸,而 IBM 可能處於劣勢。如果按相對於五年平均水平的市盈率衡量,IBM 的股票被高估了 36.8%,如果按其遠期 PEG 比率衡量,則被高估了 20.5%,這表明收益不再跟上股票的增長。

IBM 另一個令人擔憂的方面是其 ROE 增長。該公司明年的 ROE 增長預計為 13.6%,而在收益率上升的環境下,其債務成本可能會上升。這可能會導致內在價值下降,從而鼓勵投資者出售股票。

股息

IBM 沒有派息能力。該股票的關鍵比率描繪了一幅負面圖景,IBM 的派息率為 119%,這表明它目前正在通過股東補償擴大自身。

除了相關的派息衡量,IBM 的股息覆蓋率和利息覆蓋率分別比五年平均水平低 23.5% 和 43.3%。這些數據點表明,IBM 可能必須先償還大量債務,然後才能繼續獎勵其股東。

華爾街的看法

轉向華爾街,基於過去一年分配的五次買入、四次持有和一次賣出,IBM 給出了強烈的買入共識評級。國際商業機器公司的平均目標價為 153.79 美元,意味著 14.8% 的上漲潛力。

結論性想法

IBM 股票目前已經結束。利率上升可能會損害股票的未來現金流,這可能會導致股票的公允價值回歸。





友情提示:
1、本網站內容和圖片僅為個人學習、研究公益之用,如有侵權請聯系我們馬上處理。
2、本網站所刊載的所有信息僅供參考,不用做交易和服務的根據,且不構成任何投資建議。
3、領取美股、港股福利,請關註我們的Twitter:https://twitter.com/TodayUSStock

相关内容