摩根士丹利和野村上调苹果(AAPL.US)目标股价，但警告称勿预期过高

鉴于科技巨头苹果公司(AAPL.US)的股票持续上涨，摩根士丹利和野村证券分析师周五上调了苹果股票的价格目标。  

但是，后者警告称，iPhone12期望过高“可能会使这种上涨趋势停止”，并质疑市场对“5G超级周期”过度热情。  

在周五（1月17日）早些时候发布的分析师报告中，摩根士丹利将苹果的目标股价从296美元提高至368美元，而野村证券将其目标价格从225美元提高至280美元。  

在过去的12个月中，苹果的股价上涨了惊人的103%，摩根士丹利分析师预计，由于智能手机的更换周期达到顶峰以及即将到来的5G产品周期，苹果的表现将继续超过其硬件同行。  

摩根士丹利在声明中强调，自市场从补贴转向分期付款计划以来，iPhone的更换周期已延长至近四年，而技术变革的步伐也有所放缓。  

声明中说：“但是，更长的电池寿命和即将到来的5G技术将支持增强现实等新功能，再加上积极的产品以旧换新项目，以补贴现有iPhone用户的升级，这表明更换周期可能不会进一步延长，并且实际上存在减少的可能。”  

摩根士丹利指出，与此同时，苹果对iPhone的依赖程度有所下降，服务和可穿戴设备现在占利润的27%和37%。  

目标价格的提高是基于2021年全年更高的收入基础，同行驱动的市盈率(P/E)倍增以及苹果的可穿戴设备，家用产品和配件产品与其他既有硬件业务的分离。  

在此基础上，摩根士丹利将苹果隐含市盈率目标从19.1倍提高到22.2倍。市盈率是交易者用来衡量股票价值的重要指标。  

野村证券的价格目标上涨是基于iPhone需求和订单的增加，这表明iPhone11周期将持续到2020年，而可穿戴设备将进一步推动这一增长。  

但是，野村证券分析师表示，苹果目前的市盈率为21倍，自iPhone11发布以来增长了4倍，比五年平均水平高出7倍，这主要是基于市场对即将到来的“5G超级周期”的预期。  

这份说明说：“我们预计5G手机的40-80美元的BoM(物料清单)成本增加将成为采用的障碍，”并补充说，“价值链中没有任何联系-消费者，供应商，运营商或Apple本身-可能会承担该费用负担。”  

野村证券还指出，苹果已在2020年下半年订购了7500至8500万部iPhone12机型。这比其在2019年下半年订购的7000万部iPhone11机型增长了10%，至7500万部，但分析师认为，假设315美元的股价可能假设2021年全年的销量约为2.5亿部，与2020年全年相比增长了30%。  

因此，野村证券对苹果股票保持“中立”的立场，并采用了18.5倍的市盈率，以达到其新的每股280美元的目标，但“不愿进一步”上调其预期。