藍鳥生物(BLUE.US)可能需要盡快籌集現金

bluebird bio, Inc. ( BLUE ) 是一家臨床階段的生物技術公司，致力於開發針對嚴重遺傳疾病和癌症的潛在基因療法。

其綜合產品平台包括基因治療、癌症免疫治療和基因編輯。其產品線包括 Lenti-D、LentiGlobin、BCL11a shRNA、bb2121 和 bb21217。該公司成立於 1992 年，總部位於馬薩諸塞州劍橋市。

我看空藍色股票。該公司正在虧損，但也存在嚴重的現金消耗問題，可能很快會導致股票發行以籌集現金。最重要的是，在過去一年中損失約 65% 的情況下，現在對於試圖抓住股票底部的投資者來說風險太大。由於其財務狀況，我不認為 bluebird bio 屬於頂級生物技術股票。

藍鳥生物商業新聞

2021 年 12 月 20 日，這家生物技術公司宣布，“FDA 已將其針對鐮狀細胞病（SCD）的 lovotibeglogene autotemcel (lovo-cel) 基因療法的臨床計劃暫停，適用於 18 歲以下患者。”

其他消息方面，2021年12月中旬，藍鳥生物宣布“美國食品藥品監督管理局（FDA）已接受elivaldogene autotemcel（eli-cel，Lenti-D®）的生物製劑許可申請（BLA）進行優先審查，該公司針對 18 歲以下患者的腦腎上腺腦白質營養不良 (CALD) 的基因療法。Eli-cel 是一種研究性一次性基因療法，專為治療這種不可逆轉的神經退行性疾病的根本原因並穩定神經功能而設計。該機構將處方藥使用者費用法案 (PDUFA) 的目標日期定為 2022 年 6 月 17 日。”

2021 年 11 月上旬， bluebird 完成了將其腫瘤學項目和投資組合免稅分拆為上市公司 2seventy bio ( TSVT ) 的工作。

2021 年第三季度收益：負自由現金流持續存在

與其他沒有可觀收入的臨床階段生物技術公司不同，bluebird bio 擁有產生可觀收入的合作和許可協議。其 2021 年第三季度的收益低於預期，因為每股收益 GAAP 為 - 3.16 美元，低於 0.64 美元。2268 萬美元的收入也少了 1880 萬美元。

與去年同期相比， bluebird bio 報告的息稅前利潤為 - 1.967 億美元，而 2020 年第三季度為 - 1.905 億美元，淨虧損為 2.1681 億美元，而 2020 年第三季度為虧損 1.9474 億美元。

基本面 – 風險

對於尋求低波動性股票和強勁基本面的投資者而言，生物技術股票可能不適合作為投資。在許多情況下，大多數生物技術股票似乎是一張彩票。就像買彩票一樣，中大獎的機率很小，但是當收益確實發生時，它們的規模會很大。

生物技術公司對臨床試驗新聞有很大的影響，即使它們的基本面根本不好。

有趣的是，bluebird bio 過去幾年的收入從 2016 年的僅 616 萬美元增加到 2020 年的 2.5073 億美元。 2020 年收入增長 461.25% 的大幅飆升失去了動力，TTM 收入為 5360 萬美元。

我已經確定了藍色股票的三個核心弱點。首先，公司無利可圖，淨虧損大。2020 年，報告的淨虧損為 6.187 億美元。縱觀2020年97.8%的毛利率，投資者可能很難相信，最近一個季度的毛利率跌至8.9%。

股東在過去一年被稀釋，流通股總數增長了 5.6%。根據我的分析，最大的問題是燒錢問題。

該公司在 III 期試驗中有幾個候選產品，這意味著當這些產品獲得 FDA 的批准時，商業化將增加收入。存在高度不確定性，儘管這可能需要幾個月或幾年的時間才能發生。

在 2020 財年，bluebird bio 報告的自由現金流為 - 4.993 億美元，僅在 2021 年第三季度，自由現金流為 - 1.567 億美元。2021 年第三季度資產負債表上 7.776 億美元的現金和短期投資表明，藍鳥生物可能在未來幾個季度內出現嚴重的現金問題。

華爾街的看法

談到華爾街，藍鳥生物根據過去三個月分配的九個持有和兩個賣出評級達成了持有共識。 12.60 美元的藍鳥生物平均 價格目標代表 28.4% 的上漲潛力。

bluebird bio 現在是一家陷入困境的生物技術公司，累計淨虧損，嚴重的現金消耗問題，但有前途的管道。2021 年前九個月的 - 5.089 億美元的自由現金流表明了這只生物技術股票現在的風險。