CrowdStrike(CRWD.US)：看跌的八個理由

CrowdStrike Holdings, Inc. ( CRWD ) 為下一代端點保護提供雲交付解決方案。它通過基於 SaaS 訂閱的模型在其 Falcon 平台上提供雲模塊。該公司在美國、澳大利亞、德國、印度、羅馬尼亞和英國提供服務。該公司成立於 2011 年，總部位於加利福尼亞州桑尼維爾。

CrowdStrike 的股價在 2021 年幾乎沒有變化，截至 2021 年 12 月 31 日虧損 2.04%，收盤價為 204.75 美元。我看空 CRWD 股票。我在下面提到了八個令人擔憂的關鍵原因，以及一個對這種網絡安全股票非常有利的因素。

看空 CRWD 股票的 8 個理由

第一個原因是最明顯的：CrowdStrike 在公認會計原則 (GAAP) 的基礎上仍然無利可圖，與 2021 財年的淨虧損 9263 萬美元相比，2022 財年前九個月的淨虧損擴大。 CrowdStrike 在 2022 財年的四分之三報告淨虧損 1.6137 億美元。CRWD 股票收益繼續波動，這種趨勢很可能會在 2022 年出現。

第二個原因是 CrowdStrike 的股東在過去一年被稀釋，流通股總數增加了 3.7%。

三是連續三個財年全年收入增速下滑。2018財年，公司報告收入增長125.14%，2019、2020和2021財年分別下降至110.37%、92.70%和81.64%。對於成長型股票，這種收入放緩是一個非常重要的負面因素。

第四，營業收入（EBIT）為負。CrowdStrike 2021 年的年營業收入為 $-0.093B，比 2020 年下降 36.65%；2020 年的年營業收入為 $-0.146B，比 2019 年增長 6.72%；2019 年的年度營業收入為 $-0.137B，比 2018 年增長 4.13%。截至 2021 年 10 月 31 日的季度，報告的營業收入為 $-0.040B，同比增長 66.66%。

公司必須實現正 EBIT 以改善其業務和財務業績，並儘快關注淨盈利能力。

第五，CrowdStrike 在 2021 財年大幅增加了債務水平，報告的長期債務為 7.7002 億美元。2021財年債務/權益比率飆升至0.8465。前幾年，公司沒有任何長期債務。

第六，ROE 比率在 2021 年 10 月下旬惡化至-23.47%。2021 年 1 月上旬 ROE 的數字為-21.85%，顯示了 CrowdStrike 的盈利能力有多弱。

第七，另一個關鍵指標，2017-2021 財年和 2021 年前九個月內的 EBITDA 為負。這表明截至 2021 年 4 月 30 日的季度，EBITDA 報告為（1045 萬美元），惡化至（ 2593 萬美元）下一個季度，截至 2021 年 7 月 31 日。

第八個原因是估值過高。相對估值而言，CRWD 股票的市淨率（49.3 倍）與美國軟件行業平均水平（5.7 倍）相比被高估。考慮到該公司正在虧損，2021 年 12 月 28 日的市銷率為 36.23，被認為過高。

然而，我喜歡一個關鍵指標，它對 CrowdStrike Holdings 非常有利。該公司在 20 財年和 21 財年的自由現金流趨勢為正。2020 財年的 695 萬美元增長 4,471.81%，至 21 財年的 3.0101 億美元。這種正現金流的產生在 2021 年前三個季度都很明顯，過去連續五個季度的淨經營現金流也為正。

華爾街的看法

轉向華爾街，CrowdStrike Holdings 根據過去三個月中的 15 次買入、2 次持有和 1 次賣出評級獲得了強烈的買入共識評級。Street CrowdStrike Holdings的平均預測為 282.18 美元，意味著上漲潛力為 37.8%。