Oatly(OTLY.US)股票：強勁增長，但盈利能力遙遙無期

Oatly Group ( OTLY ) 是一家總部位於瑞典的專門生產乳製品替代品的公司，其使命很明確：生產對人類和地球都更好的食品系統。該公司認為，改變食品行業的文化對於解決人類對氣候、環境、健康和生活方式的最大擔憂至關重要。

在過去十年中，隨著越來越多的消費者轉向素食/純素飲食生活方式，Oatly 一直受益於非常幸運的市場環境。由於 Oatly 是世界上最大的燕麥奶公司，我相信該公司處於有利地位，可以繼續利用飲食習慣的持續變革。

我們已經可以看到上述趨勢對公司財務狀況的影響，該公司一直在迅速擴張。Oatly 專注於提高其生產能力以滿足潛在需求，一旦其產品進入市場，就會立即被吸收。

儘管這一切聽起來令人興奮，但自公司首次公開募股以來，Oatly 的股價一直處於下跌趨勢，目前的交易價格比過去的高點下跌了約 73%。

在我看來，投資者可能會欣賞 Oatly 的強勁增長，但由於公司的擴張計劃後可能仍然缺乏盈利能力，因此該股票在中短期內可能會保持在低迷的水平。

儘管如此，由於我相信 Oatly 的長期前景，我仍然看好該股票。

最近的發展

Oatly 的成功增長在其最近的季度業績中得到了很好的說明。第三季度的收入為 1.711 億美元，同比增長 49%。該公司在擴大其業務的生產和可擴展性的同時，經歷了持續強勁的全球消費者對其產品的需求。

收入增長歸因於所有地區和銷售渠道的發展。由於 COVID-19 和亞洲暫時關閉餐飲服務造成的暫時逆風部分抵消了 Oatly 隨著公司擴大其全球產能（尤其是猶他州奧格登）的有利勢頭。

儘管存在這些不利因素，管理層仍然向投資者保證，其有能力滿足全球對 Oatly 產品快速增長的需求，並保持樂觀。

Oatly 預計其年總產能將從 2021 財年末的 6 億升成品增加到 2023 年的約 15 億升。管理層預測，接下來這將需要高達 400 至 5 億美元的資本支出 (CapEx)年。

估值合理嗎？

Oatly 明年的收入預計將增長 61% 左右，這對於一家定位於狹窄目標群體的必需消費品公司來說是非常了不起的。按照目前的水平，Oatly 的交易價格約為 2022 財年預期收入的 4.6 倍。雖然這個倍數可能意味著該行業的溢價，但我相信 Oatly 的持續增長水平可以合理地證明它的合理性。

也就是說，由於缺乏任何利潤，該股票在短期內仍可能表現不佳，因此投資者應謹慎行事。在我看來，隨著公司的不斷擴張，投資者也不應該期待任何 股息，至少在未來四到五年內是這樣。

華爾街的看法

談到華爾街，Oatly Group 根據過去三個月分配的 9 次買入、2 次持有和 1 次賣出獲得了中等買入共識評級。Oatly Group的平均目標價為 14.36 美元，  意味著有 81.8% 的上漲潛力。