Datadog(DDOG.US)：價格高昂的令人興奮的增長故事

Datadog ( DDOG ) 為現代云時代的開發人員、IT 運營團隊和業務用戶提供領先的監控和分析平台。

該公司的 SaaS 平台整合了基礎設施監控、應用程序性能監控、日誌管理和安全監控並實現了自動化，以提供對其客戶整個技術堆棧的統一、實時的可觀察性。

隨著各種規模和跨大多數行業的組織都在努力進行數字化轉型和雲遷移，Datadog 的平台在推動開發、運營和業務團隊之間的協作方面非常有用，可以通過其關鍵業務縮短解決問題的時間並了解用戶行為指標。因此，該公司對其平台的需求一直很強勁，收入也在快速增長。

我相信 Datadog 將在中期繼續全面實現穩健增長。也就是說，投資者需要警惕股票估值的擴大，這可能會給投資者的總回報前景帶來不利影響。出於這個原因，我對股票持中立態度。

最新結果

Datadog 的最新業績非常強勁，該公司的收入同比增長 74.9%，達到 2.7 億美元。收入也環比增長了 15.8%。最令人印象深刻的是，收入增長實際上一直在加速。2021年第一季度和2021年第二季度分別增長51.3%和66.8%，明顯形成繼公司第三季度業績後的上升趨勢。

在企業客戶同比增長 62.6% 和環比增長 11.8% 的推動下，Datadog 的總客戶群增長了 33.6%。結合 130% 的穩定淨收入保留率，Datadog 的高度可擴展平台具有強大的客戶驗證功能。

Datadog 認為，它仍處於市場機會的早期階段，公司不斷將其工作負載轉移到雲上。還值得注意的是，Datadog 的平台與云無關，這意味著它可以在多雲/混合雲基礎設施中無縫擴展。

在第三季度的業績中，Datadog 的毛利率為 77%，這是一個相當豐厚的水平，一旦公司成熟，淨利潤率應該會相當高。儘管如此，Datadog 仍然無利可圖，其 GAAP 營業利潤率為負 2%。該公司的研發佔總銷售額的 30% 以上，因為該公司將其不斷增長的收入用於再投資以建立和改進其平台。然而，隨著規模的擴大，這個百分比應該會下降，從而獲得更豐厚的底線。

估值

正如我剛剛提到的，Datadog 仍然無利可圖。因此，根據銷售額對公司進行估值更有意義。該公司預計其即將到來的收益將實現 2.90 億至 2.92 億美元的收入，2021 財年的收入將在 9.93 億至 9.95 億美元之間。

以當前市值計算，該股票的交易價格基本上是其銷售額的 56 倍左右，這是一個非常陡峭的估值倍數。一方面，公司發展迅速，銷售額增速加快。此外，其豐厚的毛利率可以證明銷售溢價是合理的。

也就是說，假設 Datadog 的增長將從這裡減速，這是一個非常豐富的估值，提供零安全邊際。在我看來，當 P/S 接近 40 時，該股票的估值會更合理。

華爾街的看法

轉向華爾街，根據過去三個月分配的 12 次買入和 3 次持有，Datadog 的共識評級為溫和買入。

Datadog 股票預測為 211.14 美元， 上漲潛力為 15.08%。