建银国际：中海油(00883)维持跑赢大市评级 目标价16.3港元

建银国际发布报告称，考虑到石油及天然气产量上升，上调对中国海洋石油（00883）2019至2021财年盈利预测2至4%，维持“跑赢大市”评级，上调目标价3.2%，由15.8港元调高至16.3港元。  

该行称，中海油本月13日将举行2020年战略日，期望公司届时会对产量增长、成本管理及资本开支有正面的指引。自油价在去年10月初回升，中海油股价落后油价约一成，市场等待新管理层对公司战略方向的阐述，该行估计，公司会重申现时着重效率、回报及可持续增长的战略。该行认为，该股目标估值为2020财年企业价值倍数（EV/EBITDA）3.5倍，具吸引力。  

该行预计，公司2019财年产量同比增4%至4.95亿桶，对比2018财年为同比增1%，公司的指引则是2.8亿至4.9亿桶。同时估计公司2020财年的产量指引会由5.05亿至5.14亿桶提升至约5.2亿桶，即同比增长5%，更高的产量目标有助短期内刺激股价向上。  

另外，该行估计中海油2019财年资本开支为750亿元人民币，为预算700亿至800亿元人民币的中位数，基于公司的经营活动势头，预期2020财年资本开支增至800亿至900亿元人民币。