中金：升融创中国(01918)目标价至57港元 重申“跑赢行业”评级

中金发布报告称，融创中国(01918)现在市价等同2020年市盈率4.9倍，估值仍然较低，考虑到市场情绪改善，预计公司2019-2020年销售额及盈利复合增长率分别达20%及25-30%，因此升公司目标价9%至57港元，重申“跑赢行业”投资评级。

该行认为，公司现有土地可支持未来3-4年销售，毛利率3成左右，而公司在盈利方面2019年上半年未结算销售额可支持今年下半年及2020年盈利，又认为公司未来可保持高质量销售增长。此外，该行表示公司降杠杆进展顺利，预计2019年度全年负债比率将降至140%，未来融资成本可能下降，新收购公司有望为融创中国于2019年内带回40-50亿销售回款。

该行维持公司盈利预测不变，基于该行预测2020年度6.5倍市盈率，与13%每股资产净值(NAV)折让，提升公司目标价9%至57港元。