江恩测市法则

编辑推荐  

江恩理论以研究测市为核心，自创了一套独特而神秘的证券分析理论和方法，53年间从金融市场获取了相当于10亿美元的财富；  

独创价格力学精准预测时间、价位、形态，最具实用性的测市理论，江恩股市实践的心血总结  

把握股市最高测评法则，发现、判断买卖双方的实力和庄家意图的蛛丝马迹。  

预测技术和操盘技术相互结合——江恩最卓越和独到之处！  

深刻总结股民易犯错误——为何我们总是离成功差一步？  

被崇拜、被滥用、被误解……了解江恩，从阅读江恩原著开始！  

股市投资者、从业者、研究者、高校师生和所有立志成功的人士，也是书友们集珍典藏的传世佳作。  

内容简介  

《江恩测市法则》通过研究个股交易规律来进一步探测股市运行的趋势，内容涵盖华尔街的新交易规则；成功交易的基础；历史的重演；个股与平均指数；探测股票趋势的新规则；成交量；实用交易规则；股市的未来等。  

作者指出，正确地分析、梳理、跟踪和把握交易数据中的信息，就能够探测到股市趋势，并且据此判断出买卖双方的实力和庄家意图。而上述操作完成后，投资者只要排除个人的希望和恐惧进行买卖，就可以获得成功。  

作者简介  

威廉·江恩（WillianGann，1878—1955年），美国证券、期货业最著名的投资家,最具神奇色彩的技术分析大师，纵横投机市场达45年。他一生中经历了第一次世界大战、1929年的股市大崩溃、20世纪30年代的大萧条和第二次世界大战，在这个动荡的年代中赚取了5000多万美元利润，相当于现在的5亿多美元。江恩一生著述颇丰，这些著作令无数人受益。  

精彩书评  

《江恩测市法则》涵盖了华尔街的新交易规则；成功交易的基础；历史的重演；个股与平均指数；探测股票趋势的新规则；成交量；实用交易规则；股市的未来等内容。江恩指出，正确地分析、梳理、跟踪和把握交易数据中的信息，就能够探测到股市趋势，并且据此判断出买卖双方的实力和庄家意图。而上述操作完成后，投资者只要排除个人的希望和恐惧进行买卖，就可以获得成功。  

江恩理论像是一座金矿，你挖掘的越久，收获越多！  

——黄柏中  

目录  

第一章华尔街新规  

投资者为什么认为亏损的根源是华尔街和纽约证券交易所  

供需定律  

“新交易规则”正在改变市场状况  

第二章投资成功的基础  

人贵自立  

制订明确可行的投资计划  

知识是通往成功的桥梁  

获得成功的必备要素  

第三章股市周期在不断更替出现  

威廉江恩平均指数（1856-1874年）  

12种工业类股票平均指数（1875-1896年）  

道琼斯工业平均指数（1897-1935年）  

1921-1929年间的大牛市行情  

1929-1932年间的熊市行情  

1932-1935年间的牛市行情  

关注股价趋势变化的重要时间点  

1929-1932年间股市危机爆发的原因  

“哪些投资者敢在市场最糟糕的时候买入股票？”  

“指数能重回1929年的最高点吗？”  

第四章个股与平均指数  

道氏理论已经过时  

投资者需要与时俱进  

第五章预测股票趋势的交易规律  

何种股票适宜买卖  

怎样选择买入点位  

股票快速波动时的价格反映  

买入或卖空股票之后合适的持有时间  

在1929-1932年间买断股票  

重点关注上一次行情时的顶部和底部  

怎样发现熊市行情中的早期领跌股  

怎样发现牛市行情中的早期领涨股  

如何筛选处于强势形态的股票  

在熊市行情后期股价创下新低的股票  

在1929年牛市行情末期股价创下新高的股票  

在牛市行情结束之后的次年创下新高的股票  

攻克1929年巅峰高位的股票  

在1932-1935年间价格涨幅较小的股票  

在牛市行情中处于弱势形态的股票  

如何看待价格特立独行的股票  

同时进行买空和卖空股票操作  

反弹或回调时间不超过2~3个月的股票  

是否应该卖空流通盘较小的股票  

等待股价触底信号的出现  

第六章股票成交量  

依据成交量判断股价走势的规律  

纽约证券交易所每月股票成交量分析（1929-1935年）  

克莱斯勒汽车每周股票成交量分析（1928-1935年）  

第七章实用的股票交易规律  

严格遵守交易规律的投资者才能赢利  

克莱斯勒汽车  

1615万美元投资本金  

熊市行情投资本金：10万美元  

10万美元投资本金  

25万美元投资本金  

分析股票成交量的重要性  

牛市或熊市行情分为4个阶段  

牛市行情  

股价顶部盘整  

熊市行情  

1932-1935年间的牛市行情  

波段操作是最佳的股票投资方式  

第八章未来的股票市场  

我的成功预言  

交易商和投资者为何在1930-1932年间遭到愚弄  

交易商和投资者在未来可能会被再次愚弄  

什么样的原因会导致下一轮熊市行情发生  

股票价格受经纪人贷款影响  

股票市场总价值  

投资信托公司可能会抛售股票  

铜和金属类股票  

股票拆分和分红派息  

如何从低价股票中寻找领涨股  

航空股  

附录   

精彩书摘  

唯有心存助人之心，而不仅仅为了金钱和名誉的目的去写作，才能写出最好的作品，也只有这样写出来的书，才能真正对读者有所帮助。  

这就是我在1923年完成《江恩股市定律》（TruthofTheStockTape）的真正原因。我认为，在当时的社会，人们需要得到别人的帮助，而我身上的这些知识和经验正是人们需要的东西，所以我有义务通过写作，把我身上最有价值的这些东西传授给读者。我相信，每一个读完我这本书的人，都会有物超所值的感觉，能够使读者从中受益，就是我完成此书的最大回报了。  

股市在1929年达到了它的最高点，这是一个全新的时代，市场环境跟以前相比发生了巨大变化，于是，我在1930年春天再度完成了《江恩选股方略》（WallStreetStockSelector）一书，以帮助那些有需要的人们更好地应对市场变化。在此书中，我主要把自己历年的知识及投资经验做了一个总结，力求让读者理解保本投资的方法，学会如何在保住投入本金的前提下，有效赚取利润。该书自面世之日起，就被公认为是最好的股票类书籍，至今仍在销售榜单之中。  

通常没有人能够精确预测未来3年、5年、10年或20年的股票价格趋势。不过，如果你能够做到既聪明又肯学的话，你就会从中获得更多的知识及诀窍，这样，在股票实践操作中你就会比别人做得更出色。以我自己为例，与1911年的我相比，我通过学习积累了更多的知识，其后7年的实践经验又帮助我进一步丰富了知识面，从而使我有能力在1930年完成《江恩选股方略》一书。我相信，我的读者一定能从中受益。从1930年至今的这5年中，通过不断的实践及经验总结，我进一步完善了自己的知识结构，对股票价值的认知有更深的了解。  

在1929—1932年间的金融风暴，以及随之而至的股票市场走势之中，我获得了宝贵的实践经验，学会了更多选择合适时机买卖股票的方法，如果我的这些方法和经验对投资者有所帮助的话，我是绝对不会吝啬的。  

为了满足我的读者们一直以来的愿望和请求，我再次执笔完成了这本《江恩测市法则》（NewStockTrendDetector），希望它能够帮助其他投资者克服股市预测过程中遇到的种种困难，如果我这份微薄之力能够真正对投资者有所帮助，我想，我的努力就没有白费，再辛苦一点也是值得的。  

威廉·江恩  

1936年1月3日  

写于纽约华尔街88号    

前言/序言  

译者序  

威廉·江恩，是美国20世纪上半叶最著名的投资家之一。提起20世纪的金融界投资大师江恩，懂技术分析的股票投资人士几乎无人不知。  

江恩1878年出生于美国得克萨斯州路夫金市的一个移民家庭。少年时代的江恩在火车上卖过报纸和送电报，还贩卖过明信片、食品、小饰物等。  

1902年，24岁的江恩第一次开始买卖棉花期货。1906年，江恩到俄克拉何马州当股票经纪人，既管理客户的账户，也为自己运作。到了1908年江恩30岁时，他移居纽约，成立了自己的经纪业务公司。  

江恩最令人瞩目的事迹是在1909年10月接受美国当时著名的《股票行情与投资文摘》杂志访问。在杂志人员的监督下，江恩在25个交易日里进行了286次交易，其中264次获利，只有22次亏损，获利率竟达923%，而本金翻了整整10倍之多。在其投资生涯中，平均成功率高达80%～90%，他仅用很少的本钱就从市场上赚取了数千万美元的巨大财富。  

或许与其自创的投资理论价值相比，江恩所取得的投资财富数量并不算什么。江恩一生著作甚丰，他的一系列著作包括《控制时间因素》、《江恩股市定律》、《江恩选股方略》、《华尔街45年》等。他所创造的把时间与价格结合起来的江恩投资理论，至今仍为全球投资界人士备加推崇，影响了一代又一代的投资人。  

对于中国股市，经常能听到各类专业人士或散户股民做出的评论。有人说中国股市就是庄家市，大资金的庄家大户在操控中国股市，小散户股民只有赔钱的分，所以十个散户一赢二平七亏本。这其实是一种误解。小资金进得快出得快，大资金进也难出也难，入市者有资金量大小的差别，但买卖股票的机会是平等的，都是凭着自己的预测而买入或卖出。往浅处说，一家机构的资金就算再雄厚，与数以万亿元的市场总量相比，也只能九牛一毛。拥有大资金的基金、保险或投资公司等机构大户，招募了一批专业人员整理分析数据，开发出先进的系统软件对股市进行研究。公平地评价，机构大户对股市变化的敏感程度比散户高，也比散户快。但是，他们绝不能做到从整体上操纵股市，只能是顺势而为。不能否认有些机构大户凭借资金实力及信息优势的确短期内控制了个别上市公司的股价，但只能控制个股，而不是大盘，只能一时，而不可能长久。  

还有的人说中国股市是政策市。这里面有一个因果关系，就是先有股市后有政策，政策围绕股市转，政策的出台是由于股市先出了问题。大家都注意到，每当中国股市跌至一个新低时，希望政府出面救市的声音就会不绝于耳，这其实就是类似“国多少条”、“某重要人士讲话”的由来，这充分说明了一点：股市本身的运行规律在左右股市的各类参与者，在影响政策的出台。  

最后的问题，股市的涨跌到底能不能预测？很多做基本面分析的人士认为不能预测。其实股市与地球上的其他事物一样有自己的运行规律，既然有规律就可以预测。  

江恩投资理论认为股票市场里也存在着宇宙中的自然规则，市场的价格运行趋势不是杂乱的，而是可以通过数学方法预测的。江恩把时间看做决定市场的最重要因素，强调历史会重复发生，通过详细研究大盘及个别股票的过往记录，可以发现何时价格会发生回调和回调到什么价位。  

他的理论与众不同，特别重视股票市场的周期循环，《江恩测市法则》所介绍的方法十分简单，就是把市场在过去每年的最高点和最低点出现的时间做一个统计，从而推断未来可能出现市场最高点和最低点的日期。  

也许有人认为江恩投资理论如此博大精深、高深莫测，肯定也是晦涩难懂的，普通投资者很难真正明白。但是事实并非如此，此书将江恩投资理论中最精华的部分，即如何通过股价行情变化图及成交量等数据正确、有效地预测股价的运行趋势，用平实易懂的文字及生动实例一一做了讲解，相信读完此书的投资者一定会受益匪浅。