美银美林：中升控股重申买入评级 目标价31.4港元

美银美林发表报告表示，重申对中升控股（00881）“买入”评级，认为公司旗下宾驰新店扩张较预期快，加之售后服务长强劲，在汽车金融及保险业务方面的新产品、和策略也有助进一步改善佣金收入，考虑到相关因素后对其2019至2021年每股盈利预测升各1%、3%及4%，调高对其目标价，由26.5港元升至31.4港元。  

该行指出，中升现时经营23家宾驰商用车经销店，并获宾驰许可将改变大约20家乘用车经销店，由于乘用车经销店的平均销售较高，而且来自售后服务的利润也是最高，故认为对公司的未来盈利来说是重要正面因素。该行估计未来两年旗下的宾驰乘用车经销店，将由现时的50家增至70家，此外凌志还推出了新的RX车款，由于中升属内地凌志最大的经销商，故预期可受惠新款推出。  

该行还表示，中升正与保险公司合作销售新的保单，为保单持有人提供保险覆盖及保养6年，该行指出在汽车出售后的首三年，客户于售后服务方面忠诚度达100%，保养期过后仍留下的仅80%，透过新的保险产品，即使保养期过后公司仍能维持较高的留客率，相信对其售后服务有正面作用。而在汽车金融方面，公司收取约2%的转介费，现时正在与银行整合其汽车金融业务，该行认为未来转介费用有望提升。