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估值处历史最低区间,32家上市银行经营数据全解析!

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本文来源于“马婷婷深度研究”微信公众号,作者为国盛证券分析师马婷婷、陈功。

上市银行19年中报全部披露完毕,整体来看,业绩保持较好的增长,经营稳健,尤其在经济下行压力加大、且内外部不确定性有所增加的情况下,资产质量稳健、各项指标稳步改善,不良生成率下降11bps(较2018年)。

本文将32家上市银行的经营数据进行了详细拆分,并在此基础上,着重探讨了中报研究中的5大关注点:
1)资产质量:整体稳步改善,关注居民信贷风险状况;
2)LPR:银行分化将加大,风险定价能力强的银行有相对优势;
3)资产投向:零售贷款投放放缓,下半年整体需求仍较弱;
4)资产负债结构:压降同业,上市银行结构调整已基本到位;
5)低估值+高股息,看好板块配置价值。
展望未来:内外部经济环境仍有一定的不确定性。但在银行板块的ROE水平稳定、且相对较高。
过去几年在银行的努力下,资产质量更加扎实(“逾期90天以上贷款-不良贷款剪刀差”已消除),当前银行板块估值水平仅为0.77x,处于历史最低区间,具有“低估值+高股息率”的优势,看好其配置价值。
个股推荐思路:自下而上,精选个股。优质银行在未来的相对优势将进一步扩大。










































































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