颐海国际（01579）下半年关联方利润贡献或逊预期 降目标价9%至105元

中金公司(18.08, 0.04, 0.22%)发表研究报告指出，因海底捞(56.05, -0.65, -1.15%)（06862）对关联方定价更市场化且产品结构调整，颐海国际(92.55, -2.40, -2.53%)（01579）下半年关联方收入增长和(57.25, 2.10, 3.81%)利润贡献或低于市场预期。

中金报告指出，颐海国际占海底捞底料采购量的90％，预计该比例未来有望维持，定价也将更加市场化，不排除进一步下调可能。

不过，中金认为，市场化定价将推动颐海加速提升生产效率、优化成本结构，或有望部分对冲关联方利润率压力。该行相信在关联方低基数、持续渠道扩张及明年新品放量推动下（尤其是冲泡粉丝），估计明年颐海国际收入有望维持亮眼增长。

中金分别下调颐海国际今明两年盈利预测7.8％和10.8％，并将目标价调降9％至105元。

来源：新浪港股