导读目录

• 黄金地缘分析

• 油价暴跌影响

• 股市与美联储展望

• 汇市动态与美元走势

• 多资产联动对比

黄金地缘分析

根据 黄金形态通APP 报道，周二亚市早盘，现货黄金交投于4075美元/盎司附近，周一盘中一度触及4115美元/盎司上方。美伊冲突出现缓和信号直接推动油价大幅回落，叠加美元指数小幅走弱，进一步增强了黄金作为避险与抗通胀资产的吸引力。

黄金价格在当前地缘环境下展现出强劲韧性。美国暂停对伊朗的空袭行动后，市场对霍尔木兹海峡航运恢复的乐观预期升温，导致能源价格压力骤减，通胀担忧缓解，从而降低了美联储“更高更久”高利率的预期。道明证券大宗商品策略主管近期指出，油价下跌正推动利率前景走低，投资者正密切等待本周美联储利率决议及美国6月PCE通胀数据。

特朗普在接受Axios采访时表示：“我们正与伊朗展开深度谈判。倘若谈判失败，我们将重新采取高强度军事行动……这么做不会有损失，也不存在风险。”

这一表态平衡了市场风险偏好与不确定性，短期利好黄金多头，但长期仍需关注实际供应恢复情况。

油价暴跌影响

美原油周一下跌9.46%，创7月中旬以来最低，现交投于81.87美元/桶附近；布伦特原油下跌10.76%至87.79美元/桶。特朗普称双方进行“良好对话”且有望达成协议的消息，成为油价重挫主因。

尽管霍尔木兹海峡目前仍处于关闭状态（伊朗外交部确认），但外交斡旋已显著降低短期供应中断风险。Kpler数据显示，经霍尔木兹海峡的船舶每日不足10艘，运输量降至战前约15%水平，政治停顿并未立即带来出口量回升，波动性仍存。

伊朗外交部发言人表示，霍尔木兹海峡目前仍处于关闭状态，但与阿曼的会谈取得积极进展。

股市与美联储展望

美股周一收盘涨跌互现，标普500指数微涨0.02%至7413.18点，道指上涨0.51%至52210.08点，纳斯达克下跌0.18%。能源股承压，西方石油跌4.1%，埃克森美孚跌1.4%，而沃尔玛、微软等必需消费品和科技股提供支撑。

费城半导体指数较6月高点回落21%，市场对AI投资回报担忧持续。交易员预计美联储本周维持利率不变概率为62%，加息25基点概率为38%。CME FedWatch显示7月加息概率约36.3%，9月加息概率达81.5%。

特朗普表示：“利率应该更低，美国应拥有全球最低的利率。”

美国银行分析师指出，市场对潜在加息的疑虑正推动板块轮动，二季度盈利同比预计跃升39%，主要依赖AI贡献。

汇市动态与美元走势

美元指数小幅走弱，欧元兑美元基本持平于1.1366，美元兑日元下跌0.07%至163.32。油价下跌提升风险偏好，但美债收益率提供一定支撑。市场关注美联储、周四英国央行及周五日本央行政策。

多资产联动对比

编辑总结

美伊冲突从军事对抗转向外交斡旋的转变，成为本周全球市场最主要变量。油价大幅回调缓解通胀压力，为黄金提供支撑，同时提振风险资产表现。美联储政策路径仍具不确定性，特朗普关于低利率的表态与地缘进展共同塑造短期市场情绪。投资者需平衡短期乐观与长期地缘风险，关注实际航运恢复数据及美联储信号。

常见问题解答

问：美伊冲突暂缓对黄金价格的直接影响是什么？

答：冲突缓和导致油价暴跌，降低通胀预期，削弱黄金的传统避险需求，但美元同步走弱及利率前景调整仍为黄金提供支撑，短期形成震荡上行格局。

问：油价暴跌是否意味着霍尔木兹海峡问题已完全解决？

答：并非如此。伊朗确认海峡仍关闭，实际运输量仍低，外交协议达成前波动风险犹存，市场对供应恢复持谨慎态度。

问：美联储本周加息概率如何，特朗普表态有何影响？

答：7月维持不变概率较高（约63%），但9月加息概率显著。特朗普呼吁全球最低利率的言论可能对美联储形成舆论压力，但实际决策仍依赖PCE等数据。

问：当前股市板块轮动的主要逻辑是什么？

答：能源股承压下，必需消费品、科技等防御与成长板块获得青睐，叠加AI财报季临近，投资者在高估值环境下保持谨慎。

问：投资者应如何配置资产应对当前环境？

答：建议适度配置黄金作为对冲，同时关注高股息消费品及半导体回调机会，密切跟踪美联储决议与中东外交进展，控制仓位以应对潜在波动。