导读目录

• 美股风格轮动

• 油价大幅下跌

• 黄金白银重挫

• 美元指数走强

• 市场展望

美股风格轮动：纳指下跌道指上涨 小盘股表现突出

根据 黄金形态通APP 报道，周三美股呈现明显风格轮动特征。标普500指数基本持平，纳斯达克指数跌0.43%，但道琼斯工业平均指数上涨0.35%。资金从估值过高的大型科技股流向小盘股、工业和消费等传统板块，市场“交易扩散”特征显著。

科技七巨头整体跑输大盘，Cerebras Systems暴跌19%跌破IPO发行价。美光科技盘后则跳涨约15%，业绩超预期叠加AI存储芯片短缺推动产品价格上涨。罗素2000小盘股指数表现强劲，过去三个交易日大幅跑赢纳斯达克100指数。

油价大幅下跌：布伦特与美油双双重挫

油价周三继续大幅回落，布伦特原油跌幅超4%，美原油跌破70美元关口，触及伊朗战争爆发以来的低位。霍尔木兹海峡船只通行量大幅回升，滞留供应快速释放，地缘风险溢价几乎完全消退。

美国能源部长表示运输量已接近战前水平，全球实货原油以贴水出售。油价下跌利好航空股，美国航空、联合大陆航空等涨幅显著，同时推动10年期美债收益率下行9个基点。

黄金白银重挫：黄金跌破4000美元心理关口

在强势美元背景下，现货黄金暴跌2.6%，价格自2025年11月以来首次跌破4000美元关键关口。比特币也一度暴跌超5.3%，盘中跌破6万美元。白银等其他贵金属同样遭遇重挫，显示避险与通胀对冲需求同步减弱。

美元指数走强：触及13个月高点

美元指数突破13个月高点，主要受美联储加息预期升温驱动。市场对9月加息的概率已升至较高水平，美元作为避险资产的地位进一步巩固，对非美货币和贵金属形成明显压制。

市场展望：轮动延续 关注PCE数据

摩根大通策略团队上调标普500年底目标价至7800点，认为美股正接近“晴空”情景。机构普遍认为当前科技股回调更像是仓位调整与风格轮动，而非基本面恶化。小盘股与传统板块的相对强势有望延续。

周四公布的PCE通胀数据将成为市场重要风向标，投资者需关注美联储政策路径、地缘协议落实以及油价走势对全球资产的传导影响。

编辑总结

周三美股风格轮动明显，大型科技股承压而小盘股与传统板块相对强势。油价因中东供应恢复大幅下跌，黄金在美元强势下跌破4000美元。市场正从前期AI高估值板块向更广泛领域扩散，PCE通胀数据与美联储政策预期将继续主导短期走势。中长期看，美国企业盈利韧性与地缘缓和仍为股市提供支撑。

常见问题解答

问：美股当前风格轮动的主要特征是什么？

答：资金从估值过高的科技七巨头流向小盘股、工业、消费和金融等传统板块，罗素2000指数显著跑赢纳斯达克100，呈现明显的“交易扩散”现象。

问：油价为何快速跌破70美元？

答：霍尔木兹海峡运输量恢复至接近战前水平，滞留原油供应集中释放，地缘风险溢价大幅消退，市场对供应增加的预期主导价格走势。

问：黄金跌破4000美元的主要压制因素有哪些？

答：美元指数创13个月新高、美联储加息预期升温，以及地缘缓和导致避险需求下降，三重因素共同削弱黄金吸引力。

问：Cerebras Systems大跌19%的原因是什么？

答：上市后首份季报预计全年利润率低于一季度水平，同时OpenAI自研芯片消息加剧外部供应商竞争压力，引发市场对盈利前景的担忧。

问：投资者当前应如何把握市场机会？

答：短期关注风格轮动与PCE数据验证结果，中长期可布局小盘股、工业及受益于油价下跌的航空、消费板块，同时关注AI基础设施中业绩超预期的优质公司。