导读目录

• 美元指数周度表现

• 美伊停火预期对美元影响

• 欧元英镑等主要货币走势

• 分析师多维度解读

• 后市展望与风险因素

美元指数周度表现

根据 黄金形态通APP 报道，美元上周五走软，下跌0.4%至97.85，连续第二周下跌，上周早些时候触及2月27日战争爆发前一天以来的最低水平97.62。尽管美伊双方再度发生冲突、阿联酋再次遭袭，但美国总统特朗普表示停火仍然有效，市场维持谨慎乐观情绪。

美伊停火预期对美元影响

美伊冲突有望迅速解决的预期缓解了地缘风险溢价，推动风险偏好回升，削弱了美元的避险吸引力。投资者认为局势缓和将降低全球通胀压力，并为美联储政策转向提供空间，从而对美元构成压制。

尽管美国4月就业岗位增幅超预期、失业率维持在4.3%，强化了美联储维持利率不变的预期，但美元对此反应平淡。分析师认为非农数据的波动性较大，市场应避免过度解读单一月份数据。

欧元英镑等主要货币走势

欧元上涨0.5%报1.17808美元，上周有望小幅收高。英镑受英国首相斯塔默表示不会辞职提振，上涨0.6%报1.3626美元。澳元上涨0.5%至0.72455美元，纽元上涨0.4%至0.59615美元，高风险货币普遍受益于风险偏好回升。

美元兑日元下跌0.2%报156.695，东京方面的干预行动及口头警告有效遏制了日元抛售。

分析师多维度解读

Ballinger Group分析师指出，美国正试图避免局势升级并希望停火不受影响。摩根士丹利策略师在报告中看空美元指数，认为风险偏好回升和风险溢价变化将在未来数月将美元指数推低至95。

三菱日联金融集团指出，美伊冲突再度升级可能增加原油价格飙升风险，从而干扰日本阻止美元兑日元突破160的努力。日本首席货币外交官表示干预频率无限制且与美国保持每日联系。

后市展望与风险因素

短期内，美元走势将继续受美伊外交进展、特朗普访华动态以及美国通胀数据影响。若停火预期持续兑现，美元可能面临进一步下行压力；反之，若冲突升级，避险需求或将阶段性支撑美元。

中长期来看，美联储政策路径、全球经济增长分化以及地缘政治不确定性仍是影响美元的关键变量。

编辑总结

美伊停火预期主导市场风险情绪，促使美元连续两周走软，主要非美货币普遍走强。尽管美国经济数据强劲，但地缘因素暂时盖过基本面影响。未来美元走向取决于冲突实际进展与美联储政策信号的博弈。

常见问题解答

问：美元指数连续两周下跌的主要原因是什么？

答：核心驱动是市场对美伊冲突有望迅速解决的谨慎乐观情绪，该预期缓解风险溢价、提振风险偏好，导致美元避险属性减弱。

问：强劲的美国4月非农就业数据为何未能有效支撑美元？

答：尽管就业超预期，但市场认为数据波动性大，且地缘缓和前景对通胀和降息预期的改善作用更显著，美元反应因此平淡。

问：摩根士丹利看空美元指数至95的逻辑是什么？

答：策略师认为风险偏好持续回升和风险溢价变化将在未来数月压制美元，预计美元指数将逐步下探至95水平。

问：日本干预行动对美元兑日元汇率有何效果？

答：东京的干预与口头警告有效遏制了日元过度抛售，将美元兑日元限制在156.695附近，避免突破160关键心理关口。

问：当前环境下投资者应如何看待美元资产配置？

答：短期宜关注美伊最新动态与特朗普访华进展，降低美元过度暴露；中长期结合美联储政策转向预期和全球风险环境进行动态调整，高风险货币在风险偏好回升阶段仍具机会。