导读目录

• 油价走势

• 地缘风险

• 阿联酋退出

• 供需格局

• 技术面分析

• 后市预期

油价走势

根据 黄金形态通APP 报道，4月29日早盘国际原油行情延续强势。布伦特原油期货价格在111美元上方震荡，最高触及111.57美元/桶附近，较前一交易日显著上涨。美国WTI原油期货维持在99-100美元/桶区间，盘中一度接近100美元心理关口。

周二（4月28日）布伦特原油收涨2.75%至111.21美元/桶，WTI原油收涨约3.69%至99.93美元/桶，均创下近期高位。今日早盘油价继续受到地缘供应风险支撑，高位运行态势明显。

地缘风险

霍尔木兹海峡作为全球约20%石油运输的咽喉要道，目前仍处于严重封锁或高度受限状态。美伊冲突持续两个多月，和谈努力陷入僵局，伊朗提出的分阶段方案（先开放海峡再谈核问题）未获美国总统特朗普认可。

特朗普在社交媒体上表达对伊朗方案的不满，认为核问题必须尽早纳入谈判。船舶追踪数据显示，多艘油轮被迫折返，实际通行量大幅下降，导致全球原油供应中断担忧持续发酵。这是当前油价维持高位的最核心驱动因素。

阿联酋退出

阿联酋28日宣布自2026年5月1日起正式退出OPEC及OPEC+机制，此举理论上将增加市场供应并利空油价。但由于霍尔木兹海峡封锁导致石油“无处可运”，该消息对油价的压制作用极为有限，早盘油价仅短暂回落后迅速回升。

阿联酋能源部长表示，退出后将拥有更大灵活性以满足全球能源需求。这一事件进一步暴露OPEC+内部协调难度增加，但短期内难以缓解供应紧张局面。

供需格局

供应端：霍尔木兹海峡封锁导致中东原油出口受阻，高盛等机构警告，若封锁持续，全球原油库存将以每日1100-1200万桶的速度快速下降。需求端：尽管成熟市场增速有所放缓，但亚洲等新兴市场需求仍保持韧性，叠加夏季出行旺季临近，整体需求预期稳中偏强。

库存数据方面，美国原油库存近期持续下降，成品油库存也出现明显去化，进一步支撑油价。

技术面分析

布伦特原油日线图显示，价格已突破前期高点阻力，短期均线系统呈多头排列，RSI指标处于较高水平但未进入严重超买区。关键支撑位于108-110美元区间，阻力关注112-115美元。若有效站稳111美元上方，多头动能有望进一步释放。

WTI原油同样维持强势，100美元整数关口成为重要心理阻力与支撑转换点。成交量配合较好，短期偏多格局未改。

后市预期

今日重点关注美联储货币政策会议结果以及鲍威尔讲话。若美联储对通胀风险表态谨慎，美元走强可能对油价形成一定压制；反之，地缘风险仍将主导行情。

中长期看，只要霍尔木兹海峡未实现实质性开放，油价易涨难跌。阿联酋退出OPEC虽增加不确定性，但短期影响有限。投资者需警惕突发和谈进展带来的回调风险，同时关注美国原油库存数据对供需平衡的进一步验证。

编辑总结：4月29日早盘原油高位震荡主要受霍尔木兹海峡持续封锁的地缘供应风险驱动，阿联酋退出OPEC的消息虽理论利空，但实际影响被海峡紧张完全抵消。油价短期维持强势，但美联储会议表态和美伊谈判任何进展都可能引发剧烈波动。供需错配与地缘不确定性并存，原油市场仍处于高风险高波动阶段。

常见问题解答

问：为什么阿联酋退出OPEC未能明显压低油价？
答：阿联酋退出后虽可自主增产，但霍尔木兹海峡实际封锁导致新增石油难以有效运出市场。供应中断担忧远大于产量增加的利空，市场焦点仍集中在海峡风险上，因此油价继续维持高位。

问：霍尔木兹海峡封锁对全球原油供应的实际影响有多大？
答：该海峡承担全球约20%的石油海运贸易。一旦长期封锁，将造成严重供应短缺。高盛等机构警告，全球原油库存正以每日1100-1200万桶的速度快速下降，直接推高油价并引发通胀担忧。

问：今日早盘油价走势受哪些因素主导？
答：主要受地缘政治风险主导，包括美伊和谈僵局与霍尔木兹海峡封锁。同时，阿联酋退出OPEC的消息带来短暂扰动，但未能改变整体强势格局。美联储会议前的谨慎情绪也对油价形成一定制约。

问：技术面如何看待当前原油行情？
答：布伦特和WTI均处于多头趋势，价格站上关键均线，短期支撑稳固。但RSI指标处于较高位置，需警惕超买后回调风险。111-112美元为布伦特重要阻力，跌破108美元则可能加速调整。

问：投资者当前应如何操作原油？
答：短期宜谨慎，关注美联储会议结果与霍尔木兹海峡最新动态。趋势交易者可依托均线操作，但需严格止损。中长期若海峡封锁持续，油价仍有上行空间；反之，和谈取得突破则可能出现快速回落。建议结合仓位控制与风险管理，避免单边重仓。