导读目录

• 财报概况

• 营收分析

• 利润表现

• 区域与渠道

• 公司展望

• 多维分析

财报概况

根据 黄金形态通APP 报道，李维斯（Levi Strauss & Co.，LEVI.US）2026财年第一季度业绩强劲，净营收达到17亿美元，较2025年第一季度按报告口径增长14%，按有机口径增长9%。调整后净利润为1.67亿美元，较上年同期的1.5亿美元有所提升。调整后的稀释后每股收益为0.42美元，高于2025年第一季度的0.38美元。

实际数据显示，公司净营收为17.425亿美元，超出市场预期。来自持续经营业务的净利润为1.771亿美元，稀释后每股收益0.45美元，调整后每股收益0.42美元，均实现超预期表现。

营收分析

李维斯Q1净营收按报告口径同比增长14%，有机增长9%，显示核心业务保持稳健扩张。营收增长得益于价格调整、直营渠道扩张以及品牌需求回暖。

分地区看，美洲地区净营收按报告口径增长9%，有机增长7%；美国本土市场按报告和有机口径均增长4%。欧洲、亚洲等国际市场也贡献了积极增量，体现李维斯全球布局的韧性。

利润表现

调整后净利润达1.67亿美元，同比增长明显。调整后稀释后每股收益0.42美元，较上年同期的0.38美元增长10.5%。来自持续经营业务的净利润为1.771亿美元，稀释后每股收益0.45美元。

毛利率和经营利润率保持相对稳定，但受关税上升、广告推广投入增加等因素影响，部分利润率指标出现小幅波动。公司通过价格策略和成本管控有效对冲了部分压力。

区域与渠道

直营渠道（DTC）表现突出，净营收同比增长10%，同店销售增长7%，显示消费者对李维斯品牌的忠诚度较高。批发渠道也实现同步增长。

李维斯持续推进“牛仔生活方式”战略，从传统牛仔裤向服饰、配饰等领域拓展，tops、dresses等新品类贡献了显著增量，助力营收多元化。

公司展望

基于Q1强劲表现，李维斯上调2026财年全年指引：报告净营收增长上调至5.5%-6.5%，有机增长4%-5%；调整后每股收益指引上调至1.42-1.48美元。公司对全年毛利率和经营利润率也给出更乐观预期。

管理层表示，尽管面临宏观不确定性和关税压力，但品牌势头良好，消费者对高质量牛仔及生活方式产品的需求稳定。

多维分析

从营收维度看，李维斯Q1实现双位数增长，超出市场一致预期，显示品牌韧性。从利润维度，调整后EPS超预期，反映成本管控与定价能力的平衡。从战略维度，公司加速DTC渠道建设和品类拓展，有助于提升长期盈利能力。

风险方面，关税上升和宏观消费环境仍是主要变量。但李维斯通过多元化布局和品牌溢价，有望在竞争中保持优势。

编辑总结

李维斯2026年第一季度业绩全面超预期，营收与利润双增长，上调全年指引，彰显品牌在消费环境波动下的韧性与执行力。直营渠道扩张和生活方式品类布局成效显现，未来需持续关注关税影响与宏观消费趋势，公司中长期增长潜力仍值得期待。

常见问题解答

问：李维斯2026年Q1营收和利润具体表现如何？
答：净营收达17.425亿美元，按报告口径同比增长14%，有机增长9%。调整后净利润1.67亿美元，调整后稀释后每股收益0.42美元，均较上年同期实现增长并超出市场预期。

问：李维斯Q1业绩为什么超出预期？
答：主要得益于直营渠道强劲增长（+10%）、同店销售提升（+7%）以及美洲和其他国际市场的稳健表现。同时，价格策略和品牌需求回暖有效对冲了部分成本压力，推动营收与利润同步改善。

问：公司上调了2026全年指引吗？
答：是的，李维斯将全年报告净营收增长指引上调至5.5%-6.5%，有机增长4%-5%；调整后每股收益指引上调至1.42-1.48美元，显示管理层对后续表现信心增强。

问：关税上升对李维斯有何影响？
答：关税导致部分进口成本上升，公司通过价格调整和供应链优化进行对冲。目前毛利率保持稳定，但未来若关税进一步加剧，可能对利润率形成一定压力。李维斯正加速DTC渠道建设以降低对批发渠道的依赖。

问：投资者应如何看待李维斯当前业绩？
答：Q1业绩强劲且上调指引，短期利好股价表现。中长期来看，公司从传统牛仔向生活方式品牌转型的战略逐步落地，DTC占比提升有助于改善盈利质量。但需持续跟踪宏观消费环境、关税动态及竞争格局，建议结合估值水平理性配置。