根据 黄金形态通APP 报道，欧元和日元在周一交易中明显下跌，主要原因是中东冲突进一步升级引发国际油价大幅飙升，加剧市场对能源进口依赖度高的欧洲和日本经济体货币的担忧。与此同时，美元受益于避险需求涌入以及油价上涨带来的通胀预期增强，实现走强。冲突扩大导致卡塔尔暂停液化天然气生产，多处海湾油气设施采取预防性停产措施，进一步推升能源成本不确定性。

导读目录

• 欧元日元及美元指数最新表现

• 中东冲突升级对能源与货币的冲击

• 美元强势驱动因素分析

• 欧元与日元具体承压原因

• 瑞郎短暂走强后回落分析

• 其他主要货币表现对比

欧元日元及美元指数最新表现

欧元兑美元周一大幅下跌0.85%，收报1.1712（多家平台实时数据显示，最新报价围绕1.169-1.172区间波动，较前一交易日低点进一步回落）。美元兑日元上涨0.7%，报157.13日元，显示日元持续承压。美元指数上涨0.31%，收于98.37附近，高位维持强势。市场波动主要集中在美以对伊朗袭击后能源价格急升阶段，外汇市场风险溢价显著抬升。

中东冲突升级对能源与货币的冲击

以色列与伊朗及其支持武装力量冲突扩大，市场高度担忧霍尔木兹海峡及海湾油气供应中断。卡塔尔周一宣布暂停液化天然气生产，并准备对运输宣布不可抗力，多家海湾油气设施进入预防性停产状态。油价急升直接放大能源进口国经济压力，欧洲作为天然气与原油主要进口地区，日本高度依赖中东能源，其货币因此面临更大贬值风险。渣打银行全球G10外汇研究主管Steve Englander最新评论指出：“这主要关乎石油风险敞口，美元最大波动出现在海湾地区石油设施遭袭的新闻发布之后。”他强调，美国作为净能源出口国相对受益，而欧日等能源敏感经济体货币承压明显。

美元强势驱动因素分析

美元走强源于双重支撑：一是中东冲突升级引发的全球避险买盘，资金涌入美元资产；二是油价上涨强化通胀预期，市场重新定价美联储政策路径。联邦基金期货显示，首次降息完全定价已从7月推迟至9月，减少降息预期支撑美元。相比之下，欧元区与日本面临更高输入型通胀风险，货币政策空间受限，进一步放大美元相对优势。

欧元与日元具体承压原因

欧元兑美元下跌主要反映欧洲对能源成本上涨的敏感性，油价飙升可能推高欧元区通胀并抑制经济增长。日本央行副行长冰见野良（Ryozo Himino）周一表示，市场波动不会阻碍加息进程，并强调将继续逐步转向中性政策立场，但未能有效提振日元。日元颓势持续，美元兑日元突破157关口，显示干预预期虽存但短期效果有限。能源价格上涨对日元负面影响尤为显著，因日本几乎全部依赖进口原油与天然气。

瑞郎短暂走强后回落分析

瑞士法郎一度成为避险焦点，中东冲突初期将瑞郎兑欧元推升至十余年高位。但瑞士央行随后明确表态，将更积极干预外汇市场以防止瑞郎过度升值，导致美元兑瑞郎反弹上涨1.2%，报0.778瑞郎。瑞士央行强调，快速过度升值将威胁价格稳定与出口竞争力，此番口头干预迅速扭转瑞郎涨势。

其他主要货币表现对比

风险敏感货币如澳元小幅回落，凸显全球风险偏好下降环境下美元主导格局。

编辑总结

中东冲突升级与油价急升成为本周外汇市场核心驱动，欧元与日元因能源进口依赖而显著承压，欧元兑美元跌至1.1712，美元兑日元升至157.13。美元受益避险需求与通胀预期走强，指数升至98.37。瑞士央行干预有效遏制瑞郎过度升值。美联储降息预期后移进一步支撑美元，短期外汇波动性将维持高位，取决于冲突演变与能源供应恢复情况。

常见问题解答

问：为什么中东冲突升级会让欧元和日元下跌而美元上涨？
答：中东是全球能源主要供应区，冲突扩大引发油价飙升，推高输入型通胀。欧洲高度依赖进口天然气与原油，日本几乎全部能源靠进口，成本上涨将抑制经济增长并放大央行政策难度。美元则作为全球避险货币受益资金流入，美国作为净能源出口国反而从高油价中获益。同时，油价上涨强化通胀预期，推迟美联储降息定价，进一步支撑美元强势。这种分化反映能源风险敞口差异：能源进口国货币承压，出口国与避险货币受益。

问：渣打银行Steve Englander的评论具体说明了什么？
答：Englander指出，当前外汇波动“主要关乎石油风险敞口”，美元最大变动出现在海湾石油设施遭袭新闻后。这强调事件本质是能源供应中断担忧，而非单纯地缘政治。美国作为净出口国相对免疫，欧洲与日本等进口依赖国货币因此更脆弱。他的分析凸显油价作为全球宏观变量，对能源敏感经济体汇率的直接传导作用。

问：日本央行副行长冰见野良的表态为什么没能支撑日元？
答：冰见野良表示市场波动不会阻碍加息，并重申将继续逐步加息转向中性立场。但在中东冲突与油价急升背景下，日元面临更强的外部压力：能源成本上涨将放大日本通胀与经济下行风险，削弱加息空间。市场认为日本央行政策正常化路径可能因外部冲击而放缓，干预预期虽存但效果有限，导致日元继续走弱。

问：瑞士央行干预如何影响瑞郎走势？
答：冲突初期避险情绪推升瑞郎兑欧元至十余年高位，但瑞士央行迅速表态“更积极干预外汇市场”，以防止快速过度升值威胁价格稳定与出口。央行强调准备通过卖出瑞郎买入外币方式干预，此口头信号立即生效，美元兑瑞郎反弹1.2%。这显示瑞士央行对瑞郎过度强势高度警惕，优先维护出口竞争力而非任其无限升值。

问：当前环境下投资者该如何看待外汇市场机会？
答：短期外汇波动剧烈，受中东冲突进展、油价联动及央行表态主导，追逐单边行情风险高。美元短期强势格局占优，可关注避险属性，但需警惕冲突缓和后的回调。欧元、日元适合作为防御性做空对象，但能源价格回落可能引发反弹。瑞郎干预后趋稳，澳元等风险货币易受全球情绪拖累。建议投资者密切跟踪EIA供需报告、地缘新闻及美联储动态，避免高杠杆操作，优先配置美元资产或对冲能源敞口以分散风险。