导读目录

• 竞价阶段表现与领涨个股

• 智谱发布GLM Coding Plan价格调整

• 价格调整具体内容与背景

• 板块整体反应与资金情绪

• MINIMAX、五一视界、金山云等跟涨逻辑

• 编辑总结

• 常见问题解答

竞价阶段表现与领涨个股

根据黄金形态通APP报道，2026年2月12日港股开盘前，AI应用概念股竞价集体走强。其中智谱AI(02513.HK)高开近9%，涨幅一度领先；MINIMAX-WP(00100.HK)涨超5.5%；五一视界(06651.HK)涨超5%；金山云(03896.HK)涨超2.5%。板块整体呈现普涨格局，显示市场对国产大模型及AI应用生态的信心持续回暖。

智谱发布GLM Coding Plan价格调整

消息面上，智谱AI于当日正式发布GLM Coding Plan价格调整函，成为板块走强最直接催化剂。公司表示，近期GLM Coding Plan市场需求持续强劲增长，用户规模与调用量快速提升。为保障高负载下的稳定性和服务质量，公司加大算力投入与模型优化，产品能力持续升级。基于实际使用情况与资源投入变化，决定对套餐价格体系进行结构性调整。

价格调整具体内容与背景

调整核心内容如下：

• 取消首购优惠，保留按季/按年订阅优惠；

• 套餐价格进行结构性调整，整体涨幅自30%起；

• 已订阅用户价格保持不变；

• 生效时间：2026年2月12日。

此轮涨价发生在智谱刚刚推出新一代旗舰模型GLM-5之后，该模型主攻编程与智能体能力，参数规模从355B扩展至744B，在开源领域实现最优表现。涨价反映出公司对模型技术竞争力与市场需求的高度自信，同时也标志国产大模型从“价格战”向“价值定价”阶段的转变。

板块整体反应与资金情绪

价格调整公告发布后，智谱股价迅速拉升，早盘高开近9%，成交活跃。市场解读为：涨价非需求疲软，而是产品力提升+付费意愿增强的正向信号，体现了国产AI在编程场景的商业化能力加速兑现。资金情绪从此前对估值分化的担忧，转向对高壁垒模型与生态闭环的追捧，带动整个AI应用板块共振。

MINIMAX、五一视界、金山云等跟涨逻辑

MINIMAX-WP作为国产大模型另一代表，跟随智谱涨价利好同步走强，涨幅超5.5%，反映市场对大模型商业化路径趋同的认可。五一视界(视频生成AI)涨超5%，受益于AI应用场景扩展预期。金山云作为算力基础设施提供商，涨超2.5%，逻辑在于大模型调用量激增将进一步推升云服务需求。板块联动显示，投资者正从单一公司事件扩展至整个国产AI产业链价值重估。

编辑总结

智谱GLM Coding Plan套餐结构性涨价30%起，直接催化港股AI应用概念股竞价走强，智谱领涨近9%，MINIMAX等跟涨明显。该调整发生在GLM-5旗舰模型发布后，反映市场需求强劲与产品力提升下的定价权回归。短期板块情绪高涨，但需关注涨价后用户留存与付费转化实际效果，以及全球AI竞争格局变化。中长期看，国产大模型商业化加速与生态闭环构建，将持续支撑相关个股估值修复与业绩兑现。

常见问题解答

问：智谱为什么在这个时点选择涨价？会不会吓跑用户？
答：涨价背景是GLM-5新模型发布+用户规模与调用量爆发式增长。公司需加大算力与优化投入保障服务质量。整体涨幅30%起，但已订阅用户不受影响，且保留按季/年优惠，属于结构性而非全面暴涨。市场反应积极，认为这体现了国产模型从补贴烧钱向可持续商业化的转变，用户付费意愿已显著提升，短期吓跑用户的风险较低，反而强化了“值这个价”的认知。

问：GLM-5模型具体有多强？涨价是否有技术支撑？
答：GLM-5参数规模达744B（激活40B），重点强化编程与智能体能力，在开源领域实现最优表现，真实编程体验接近Claude Opus 4.5水平。前端/后端/长程任务平均性能提升超20%。海外版同步上线，订阅与API价格同步大幅上调（订阅30%-60%、API 67%-100%），显示公司对技术自信。涨价正是建立在模型竞争力跃升基础上的价值重估。

问：为什么MINIMAX、五一视界、金山云也跟着涨？
答：板块联动效应明显。智谱涨价被视为国产大模型商业化路径验证成功的信号，MINIMAX作为同类大模型直接受益情绪外溢。五一视界代表AI应用落地场景（视频生成），金山云提供底层算力支持，都在国产AI产业链中受益于整体需求爆发与估值修复。资金从单一公司转向产业链配置，是当前行情的典型特征。

问：现在适合追高买入智谱或其他AI股吗？
答：竞价阶段已显著走强，早盘追高风险较高。建议观望开盘后走势，若能放量站稳高位则可考虑顺势参与；若出现冲高回落，可等待回调至合理支撑位（如近期均线或前期平台）分批布局。板块情绪高涨但波动大，需关注后续用户数据反馈与业绩兑现节奏，短期更适合有经验的投资者操作。

问：国产AI大模型涨价趋势会持续吗？对行业意味着什么？
答：大概率会持续。随着模型迭代加速、能力逼近国际一线，国产大模型的定价权逐步回归。智谱本次涨价是首次大幅结构性调整，标志行业从“价格战+补贴”向“技术壁垒+价值付费”转型。对行业意味着：1）商业化路径更清晰，盈利预期提升；2）头部公司拉开差距，生态整合加速；3）算力、应用层公司同步受益，国产AI产业链估值体系迎来重构机会。