导读目录

• 上市定价与暗盘表现

• 公开发售与国际配售认购数据

• 公司业务与核心竞争力

• 近年财务表现对比

• 全球发售所得款项用途

• 编辑总结

上市定价与暗盘表现

根据 www.Todayusstock.com 报道，2026年1月13日，BBSB INTL(08610.HK)正式在香港联交所主板上市，每股发行价定为0.6港元，全球发售共1.25亿股，每手4000股。上一交易日暗盘交易表现极为强势，收报2.74港元，较发行价暴涨356.67%，一手盈利8560港元（不计手续费），显示市场对该马来西亚桥梁工程承包商的极高热情。

此次上市适逢港股新股市场回暖，BBSB INTL凭借基础设施主题、超高认购倍数及暗盘暴涨，成为2026年初最受关注的港股新股之一。正式上市首日开盘表现备受关注，投资者需警惕高开后可能的获利回吐压力，但中长期受益于马来西亚基建需求复苏，配置价值突出。

公开发售与国际配售认购数据

公开发售阶段，BBSB INTL获得10745.13倍超额认购，远超市场预期。最终公开发售股份数目为1250万股，占总发售股份的10%。合共接获约14.51万份有效申请，受理申请数目3125份，一手申购获配率仅约0.05%，显示散户认购火爆，中签难度极高。

国际配售阶段获1.01倍认购，最终国际发售股份数目为1.13亿股，占总发售股份的90%。机构投资者参与相对温和，但公开发售的极端热度主导整体认购情绪，推动暗盘大幅飙升。以下表格总结认购关键数据：

公司业务与核心竞争力

BBSB INTL是一家在马来西亚拥有超过16年经验的土木工程承包商，专注于为大型交通基础设施项目提供桥梁工程服务。业务主要涵盖设计及建造横跨道路、河流的不同结构与跨度的大梁桥，以及相关高速公路、道路连接及附属设施。公司承接项目多由马来西亚政府或政府关联公司启动，属于规模大、复杂度高的标志性基建工程。

公司采用轻资产运营模式，将钢筋混凝土结构、铸梁、道路设施等劳工密集型工程，以及钻孔打桩、土壤勘察、岩土工程等专业技术工程外包给分包商，自身聚焦项目管理、监督、质量控制及价值工程服务。此策略有效控制成本、降低内部资源负担，同时保持对复杂桥梁项目的核心竞争力。在马来西亚基建投资持续复苏背景下，公司有望受益于政府大型交通项目加速落地。

近年财务表现对比

BBSB INTL近年业绩呈现明显修复与增长态势。2023财年收益约76.8百万令吉，录得净亏损14.5百万令吉；2024财年收益大幅增至133.0百万令吉，扭亏为盈录得净溢利26.2百万令吉。2024年首六个月收益69.8百万令吉，净溢利12.1百万令吉；2025年首六个月收益进一步升至74.0百万令吉，净溢利3.2百万令吉。

收益年均复合增长强劲，主要得益于马来西亚交通基建项目订单增加及执行效率提升。亏损转盈利反映成本控制优化与项目毛利率改善，显示公司运营模式在规模扩张中逐步成熟。未来若基建订单持续落地，盈利能力有望进一步释放。

全球发售所得款项用途

以发行价0.6港元计算，全球发售所得款项净额约5000万港元。根据招股书，资金用途分配如下：

• 约65.2%：加强财务状况，用于支付分包成本、材料成本、机器租赁及聘请额外项目管理人员的前期成本，支持业务扩展。

• 约19.8%：扩充人手，以应对各地区增长需求。

• 约5%：升级资讯系统及内部流程，推动数字化转型。

• 约10%：一般营运资金用途。

资金主要投向产能扩张与运营效率提升，契合公司轻资产模式下快速承接更多大型桥梁项目的战略需求，有助于巩固市场份额并提升盈利稳定性。

编辑总结

BBSB INTL以0.6港元发行价上市，公开发售超额认购10745倍，暗盘暴涨356.67%至2.74港元，一手盈利8560港元，展现极高市场热度。作为马来西亚资深桥梁工程承包商，公司专注政府主导的大型交通基建项目，轻资产模式有效控制成本，近年业绩由亏转盈并持续增长。上市募集资金主要用于前期成本支持、团队扩充及数字化升级，助力业务规模化扩张。短期上市首日或面临高开波动风险，中长期受益马来西亚基建投资复苏与订单落地，成长潜力值得关注。

常见问题解答

1. BBSB INTL暗盘为何暴涨356.67%？
暗盘收报2.74港元，较发行价0.6港元暴涨356.67%，一手赚8560港元，主要因公开发售获10745.13倍超额认购，散户热情极高，14.51万份申请中一手中签率仅0.05%。马来西亚基建主题叠加港股新股回暖情绪，市场给予该桥梁工程承包商极高估值预期，推动暗盘大幅飙升。正式上市首日开盘表现仍需观察获利回吐压力。

2. 公开发售与国际配售认购有何差异？
公开发售认购倍数高达10745.13倍，最终分配1250万股（占10%），接获14.51万份申请，一手获配率仅0.05%，显示散户抢筹激烈。国际配售仅1.01倍认购，最终分配1.13亿股（占90%），机构参与相对理性。极端认购热度主要来自公开发售，主导整体情绪与暗盘表现。

3. BBSB INTL核心业务是什么？竞争优势在哪里？
公司是马来西亚拥有16年以上经验的土木工程承包商，专注大型交通基建项目的桥梁工程服务，包括设计建造跨道路、河流的大梁桥及相关连接设施。项目多由政府或关联公司发起，复杂度高、规模大。公司采用轻资产模式，外包劳工密集与专业技术工程，专注项目管理、质量控制与价值工程，成本控制能力强，在马来西亚基建复苏周期中具备订单获取与执行优势。

4. 公司近年财务表现如何？盈利能力有何变化？
2023财年收益76.8百万令吉，净亏损14.5百万令吉；2024财年收益激增至133.0百万令吉，净溢利26.2百万令吉，实现扭亏为盈。2024年上半年收益69.8百万令吉、净利12.1百万令吉；2025年上半年收益74.0百万令吉、净利3.2百万令吉。收益快速增长与盈利修复，主要受益基建项目订单增加及成本优化，显示运营模式在规模扩张中逐步成熟，未来盈利稳定性有望进一步提升。

5. 上市募集资金主要用于哪些方面？对公司发展有何意义？
净募集约5000万港元，其中65.2%用于支付分包、材料、机器租赁及增聘管理人员的前期成本，支持业务扩展；19.8%扩充人手；5%升级资讯系统及数字化流程；10%一般营运资金。资金高度聚焦产能提升与效率优化，契合轻资产模式下快速承接更多大型桥梁项目的战略需求，有助于公司抓住马来西亚交通基建投资复苏机遇，提升市场份额与长期盈利能力。