导读目录

• 市场大幅回调

• 具体价格表现

• 回调主要原因

• 全年涨幅回顾

• 中长期前景展望

市场大幅回调

根据 www.Todayusstock.com 报道，2025年12月29日贵金属市场在年末迎来剧烈调整，多品种盘中触及历史或多年新高后快速回落。现货白银和铂金跌幅尤为显著，投资者集中获利了结，叠加假期流动性枯竭，导致价格大幅波动。

这一回调终结了近期贵金属的单边上涨势头，但市场人士普遍视其为正常技术性调整，而非趋势反转。

具体价格表现

现货黄金重挫4.5%至4330.79美元/盎司，美国2月期金跌4.6%至4343.60美元。现货铂金暴跌14.5%至2096.53美元，现货白银急挫9.5%至71.66美元，现货钯金下跌15.9%至1617.47美元。

回调主要原因

High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示：“我们看到获利了结引发的回调，因价格此前处于极高水平。”年末假期交投清淡放大波动，道明证券商品策略师Daniel Ghali进一步指出，流动性受限与特朗普政府关键矿产“232调查”建议截止期限临近有关，市场对潜在关税不确定性上升。

此前芝商所保证金上调的余波仍在，迫使部分杠杆头寸继续平仓。

全年涨幅回顾

尽管年末回调，2025年贵金属整体表现强劲。白银累计涨幅达147%，受益于供应短缺、工业需求爆发以及关键矿产地位提升。黄金上涨约65%，铂金和钯金也录得可观全年正回报。

中长期前景展望

David Meger补充：“我认为银供应受限仍将是影响市场的因素，我们对2026年仍持积极预期。”分析师普遍认为，地缘政治不确定性、通胀对冲需求以及全球经济疑虑将继续支撑贵金属基本面，此次回调仅为高位后的健康调整。

编辑总结

贵金属年末大幅回调主要源于获利了结与流动性枯竭，白银、铂金、钯金跌幅领先，但全年亮眼表现未改。供应短缺、工业需求以及宏观不确定性构成中长期支撑，2026年展望仍偏正面，短期波动或延续。

【常见问题解答】

问题1：贵金属周一为何出现如此大幅回调？主要因投资者在历史高位集中获利了结，叠加年末假期交投清淡导致流动性枯竭，价格波动被放大。芝商所此前保证金上调的余波仍在，迫使部分头寸继续平仓。

问题2：白银和铂金为何跌幅大于黄金？白银、铂金、钯金近期涨幅更大、投机属性更强，且工业需求占比高，易受高价抑制与获利盘冲击。黄金更多受避险驱动，相对抗跌。

问题3：David Meger的观点有何含义？他强调回调仅为获利了结所致，而白银供应受限仍是核心因素，对2026年保持积极预期。这反映专业机构认为调整不改长期牛市格局。

问题4：特朗普政府关键矿产调查对贵金属有何影响？“232调查”建议截止期限临近，可能引发关税或其他限制，增加市场不确定性。短期加剧波动，长期或进一步挤压全球供应，推动价格中枢上移。

问题5：贵金属2026年走势如何判断？中长期基本面支撑强劲，包括供应短缺、工业需求增长、地缘风险及通胀对冲。短期需消化调整压力，但若无重大负面政策冲击，2026年仍有望维持上行趋势。