导读目录

• 事件概述

• 协议核心内容

• 参与制药公司

• 市场反应分析

• 政策背景与展望

事件概述

根据 www.Todayusstock.com 报道，美东时间2025年12月19日，美国总统特朗普在白宫宣布与九家全球主要制药公司达成药品定价协议，这是其“最惠国”（MFN）药价政策的重要进展。此次协议涉及多家巨头主动降低美国市场药品价格，主要针对Medicaid计划和直接面向消费者的现金支付渠道，以匹配其他发达国家的最低价。作为交换，企业获得三年关税豁免期，并承诺大规模本土投资。

特朗普在讲话中强调，所有制药公司已同意降价，剩余三家将于下周加入。同时，他提及“金卡”移民项目已获利约15亿美元，并重申英国NHS已承诺支付公平份额，其他欧洲国家若不跟进将面临关税。该事件直接提振制药板块信心，相关公司股价普遍上涨。

协议核心内容

协议框架包括药品价格对标最惠国水平、参与TrumpRx直接销售平台、捐赠关键原料至国家储备，以及集体投资超1500亿美元用于美国制造和研发。以下表格对比本次与此前协议关键点：

特朗普近期多次强调关税威胁是推动协议的关键，旨在结束美国“补贴”全球药价的局面。

参与制药公司

本次协议涉及九家巨头：Amgen、安进；Boehringer Ingelheim、勃林格殷格翰；Bristol Myers Squibb、百时美施贵宝；Genentech（罗氏子公司）；Gilead Sciences、吉利德（GILD）；GSK、葛兰素史克；Merck、默克；Novartis、诺华；Sanofi、赛诺菲。这些公司覆盖抗癌、HIV、心血管等领域重磅药物，协议将显著影响美国患者用药成本。

剩余三家（如强生、艾伯维）预计下周加入，至此17家主要制药企业基本全覆盖。

市场反应分析

协议公布后，制药板块普遍上涨，投资者视关税豁免和投资缓冲为利好。具体表现包括Gilead Sciences（GILD）上涨2.32%、Roche（RHHBY）上涨1.85%，其他公司涨幅在1%-3.5%区间。市场认为，虽然短期利润或受降价挤压，但本土投资和政策确定性将支撑长期估值。

相比欧洲市场此前因关税担忧下跌，本次协议强化美国制药生态吸引力，资金或进一步流入合规企业。

政策背景与展望

特朗普自上任以来重启MFN政策，通过行政令和关税威胁推动药价改革。近期与英国达成协议，要求NHS新药净价上涨25%，作为零关税交换。该模式或扩展至其他欧洲国家，特朗普明确表示不合作者将征收关税。

未来展望：协议有助于缓解美国高药价痛点，提升本土制造安全，但需监控执行细节和对创新投入的影响。特朗普还暗示下一步将施压保险公司降价，医疗成本控制议程持续推进。

编辑总结

特朗普与九家制药巨头的降价协议标志着美国药价改革取得阶段性进展，通过关税杠杆平衡全球定价不公，同时刺激本土投资和供应链安全。该举措短期惠及患者和市场信心，长期效果取决于剩余公司加入及国际跟进，避免过度干预影响行业创新活力。

【常见问题解答】

问：特朗普与九家制药公司协议的主要内容是什么？
协议要求公司向Medicaid和现金支付患者提供最惠国价格药品，参与TrumpRx平台销售，并捐赠关键原料。作为回报，企业获三年关税豁免，并集体承诺超1500亿美元美国投资。剩余三家公司预计下周加入。

问：哪些制药公司参与了本次协议？
九家公司包括Amgen、Boehringer Ingelheim、Bristol Myers Squibb、Genentech、Gilead Sciences、GSK、Merck、Novartis和Sanofi。这些巨头覆盖多个治疗领域，总计已达14家同意降价。

问：协议对美国患者有何实际影响？
Medicaid受益者和现金支付患者可获得更低药价，匹配发达国家水平，预计节省数十亿美元。同时，提升药品可及性，尤其重磅药物如抗癌和心血管治疗。

问：为什么制药公司股价上涨？
关税豁免避免短期成本冲击，本土投资提升长期竞争力。Gilead上涨2.32%、Roche上涨1.85%，市场解读为政策不确定性缓解，利好大于降价压力。

问：特朗普对欧洲国家的药价态度如何？
特朗普赞扬英国NHS承诺支付公平份额（新药净价上涨25%），并警告其他欧洲国家若不跟进将征收关税，旨在结束美国“全球搭便车”补贴局面，推动国际药价均衡。