导读目录

• 油价本周表现

• 委内瑞拉地缘风险

• 俄乌和谈进展

• 其他影响因素

• 市场展望

油价本周表现

根据 www.Todayusstock.com 报道，本周国际油价呈现先抑后扬格局。周二美油一度跌至54.98美元/桶，创5月以来低点，但受地缘政治不确定性推动，周五显著反弹。美油（WTI）收于56.54美元/桶，布伦特原油收于60.47美元/桶。

尽管周五上涨，全周油价仍累计下跌约1%，录得连续第二周下跌。多空因素交织导致短期反弹但趋势偏弱。

委内瑞拉地缘风险

美国财政部12月19日宣布对委内瑞拉总统马杜罗及其妻子等七名家庭成员和关联人员实施新制裁，此举是特朗普政府近期对委内瑞拉高压政策的延续，包括加勒比海军事集结和“封锁”受制裁油轮等行动。

制裁加剧两大层面担忧：

这些因素为周五油价反弹提供主要推动力。

俄乌和谈进展

与委内瑞拉风险相反，俄乌和平谈判出现积极信号。乌克兰表现出谈判意愿，美俄领导人均释放正面信息。美国总统特使威特科夫将于12月19日在迈阿密与乌克兰、德国、法国、英国安全顾问会谈。

美国国务卿鲁比奥表示，美国相信只有华盛顿能与冲突双方有效对话。市场预期，若和平协议达成，西方对俄罗斯制裁可能松绑，大量俄罗斯原油重返市场，将加剧全球供应过剩，对油价形成显著下行压力。

其他影响因素

美国汽油期货价格跌至四年低点，导致炼油裂解价差大幅下滑，反映市场对成品油需求疲软的担忧，进一步构成利空。

三菱日联分析师指出，随着圣诞与新年假期临近，交易量萎缩、流动性下降，将放大价格波动风险。

市场展望

瑞士宝盛分析师Norbert Rücker报告认为，2026年油市供应将持续过剩，油价整体承压。美国对委内瑞拉施压带来的供应风险影响有限，委内瑞拉作为次要玩家，其出口部分仍可继续。

机构预测，2026年大部分时间油价将在50美元高位区间震荡，地缘事件虽提供短期支撑，但难以逆转供应过剩基本面。

本周油价在委内瑞拉地缘风险推动下短期反弹，但俄乌和谈进展预期与需求疲软信号限制涨幅，全周仍录得下跌。地缘政治双向影响突出：美委紧张提供风险溢价，俄乌潜在和平则威胁增加俄罗斯供应。假期临近流动性下降或放大波动，2026年供应过剩格局下，油价中枢预计维持低位，投资者需警惕事件驱动的短期剧烈波动与基本面下行压力。

【常见问题解答】

问题1：本周油价为何周五上涨但全周仍跌？
周五受美国对委内瑞拉新制裁与军事行动升级推动，地缘风险溢价支撑反弹；但俄乌和谈积极信号预期增加俄罗斯未来供应，全周多空交织下累计下跌约1%。

问题2：美国对委内瑞拉新制裁如何影响油价？
制裁针对马杜罗核心圈，结合此前军事集结与油轮封锁，加剧美委冲突升级担忧，增加供应中断风险，为油价提供短期地缘政治溢价支撑。

问题3：俄乌和谈进展为何利空油价？
和平协议若达成，西方可能松绑对俄制裁，大量俄罗斯原油重返市场，将显著加剧全球供应过剩，对油价构成中长期下行压力。

问题4：炼油裂解价差下滑意味着什么？
美国汽油期货跌至四年低点导致裂解价差大幅下滑，反映成品油需求疲软预期，是油价重要的需求端利空信号。

问题5：2026年油价走势展望如何？
瑞士宝盛预测供应持续过剩，委内瑞拉风险影响有限，油价大部分时间将在50美元高位区间震荡，基本面偏弱为主。