导读目录

• 大盘走势

• 板块表现

• 涨幅榜亮点

• 跌幅榜焦点

• 重点个股解析

• 后市展望

大盘走势

根据 www.Todayusstock.com 报道，11月26日港股三大指数全天呈现窄幅震荡格局，截至收盘，恒生指数上涨0.13%，报收于近期高位附近；恒生科技指数涨幅略低，仅上涨0.11%。全天大市成交额达到2070.78亿港元，较前几个交易日显著放大，显示场内资金博弈趋于活跃。

板块表现

板块分化较为明显，消费、科技、航空与医药等顺周期及成长板块领涨，而黄金、军工、短视频概念则出现明显回调。

涨幅榜亮点

美团(03690.HK)以5.65%的涨幅成为当日最耀眼的权重股，主要得益于市场对其社区团购及本地生活服务高频数据改善的预期。航空股中，中国东方航空股份(00670.HK)涨近7%，成为全场最强个股，反映市场对明年春运及出境游复苏的强烈乐观情绪。

跌幅榜焦点

短视频板块集体承压，知乎(02390.HK)跌约8%领跌，周大福(01929.HK)跌约6%，主要因黄金珠宝消费需求在高金价背景下持续疲软。阿里巴巴(09988.HK)下跌1.9%，继续受到海外投资者对估值与监管不确定性的双重担忧。

重点个股解析

美团近期在电话会上表示，四季度本地生活日均订单增速已重回20%以上，外卖与到店酒旅业务均超预期，这直接推动今日资金大幅流入。腾讯控股小幅下跌0.88%，但成交额仍居前列，显示机构仍在高位换手。中芯国际上涨1.32%，配合中兴通讯、华虹半导体等芯片股集体走强，凸显半导体国产化主线依然是当前最强确定性方向。

后市展望

当前港股成交额重回2000亿上方，显示增量资金正在缓慢回补。南向资金近期连续8日净买入，累计金额已超600亿港元，成为维稳核心力量。短期内若美团、小米等权重科技股能延续反弹，恒生指数有望向18000点整数关口发起冲击，但仍需警惕美联储12月议息会议前全球流动性收紧的风险。

编辑总结

港股在外部扰动相对平稳的背景下，呈现结构性行情特征明显的窄幅震荡格局。航空、医药、芯片等高景气顺周期板块成为资金抱团主线，而黄金与短视频概念则因基本面压力持续回调。南向资金持续流入为市场提供托底支撑，预计年末前指数将在现有区间继续反复震荡、个股机会大于指数机会。

【常见问题解答】

Q1：为什么今天美团能涨近6%，成为全场最强权重股？
A：美团近期高频数据持续超预期，外卖订单增速重回20%以上，到店酒旅业务在双十一后也出现明显复苏。机构普遍认为其最差阶段已经过去，估值修复空间巨大，今日资金集中流入推动股价快速上攻。

Q2：航空股集体大涨的逻辑是什么？可持续吗？
A：国际油价从10月高点回落近15%，大幅降低航空公司成本；同时市场预期2024年春运及出境游将迎来报复性增长。短期催化剂充足，但需关注油价是否会因地缘局势再度反弹。

Q3：阿里巴巴为何持续疲软？
A：海外投资者仍对国内反垄断监管最终落点存疑，同时云业务增速放缓、电商竞争加剧导致盈利预期下调，短期估值难言到底，但南向资金仍在持续买入，显示内地投资者看法更为乐观。

Q4：芯片股走强是否意味着半导体周期已经反转？
A：当前更多是国产替代逻辑主导下的结构性行情，而非全球半导体周期全面复苏。中兴、华虹等公司订单能见度较高，2024年资本开支确定性强，资金继续抱团具有一定合理性。

Q5：年底前港股还能继续上攻吗？
A：南向资金流入趋势未变，叠加部分科技龙头估值进入历史低位，指数大幅下行空间有限。但美联储12月大概率仍加息25bp，全球流动性阶段性收紧可能导致震荡加剧，操作上建议继续围绕高景气赛道做结构性配置。